A nemzetközi hitelminősítő a péntek éjjel Londonban bejelentett döntést elsősorban azzal a véleményével indokolta, hogy Oroszország koherens és hiteles gazdaságpolitikai válaszlépésekkel reagált a nyersolaj meredek árzuhanására.
A Fitch a befektetési ajánlású kategória alapszintjén, „BBB mínusz” besorolással tartja nyilván a devizában és hazai valutában fennálló hosszú futamidejű orosz szuverén adósságot. A cég ezt az osztályzatot pénteken megerősítette.
Oroszországot a három nagy nemzetközi hitelminősítő közül csak a Fitch Ratings tartja a befektetési ajánlású államadós-kategóriában. A Standard & Poor's tavaly januárban, a Moody's tavaly februárban sorolta át az orosz szuverén besorolást a befektetésre már nem ajánlott sávba. A múlt hónapban azonban a Standard & Poor's is stabilra javította az orosz deviza-államadósság „BB plusz” minősítésének kilátását az addigi negatívról, levéve Oroszország további leminősítését a napirendről.
A Moody's ugyanakkor április óta negatív kilátással tartja nyilván Oroszországra érvényes „Ba1” szintű szuverén besorolását.
A Fitch Ratings az orosz osztályzati kilátás pénteken bejelentett javításának indoklásában kiemelte, hogy a rugalmas árfolyamrendszer, az inflációkövető monetáris politika, az államháztartási konszolidáció és a pénzügyi szektornak nyújtott támogatás lehetővé tette a reálgazdasági kiigazítást és a hazai üzleti bizalom fokozatos visszatérését.
Az orosz kormány gazdaságpolitikai válaszlépéseinek ereje és minősége különösen kiemelkedő az olajárak zuhanásának sokkjától érintett többi nyersolajtermelő nemzetgazdaság reakcióval összehasonlítva – hangsúlyozzák a Fitch londoni elemzői.
A hitelminősítő adatai szerint az idei első kilenc hónapban 8 százalékkal emelkedett az orosz devizatartalék, miután 2014-ben és 2015 legnagyobb részében is folyamatosan csökkent. A jelenlegi készlet 13,3 hónapnyi folyó külső fizetési kötelezettség finanszírozására elegendő; ez több mint a kétszerese az Oroszországéhoz hasonló besorolású szuverén adósok mediánértékének – áll a Fitch Ratings elemzésében.
A hitelminősítő szerint a hazai össztermékhez (GDP) mért folyómérlegtöbblet az idén várhatóan 2,3 százalékra csökken a tavaly mért 5,2 százalékról az alacsonyabb olajárak miatt. A Fitch londoni elemzői azonban az előrejelzési időszak egészében a folyómérlegtöbblet szerény újbóli növekedésével számolnak, mivel várakozásuk szerint az eddig visszafogott importkereslet meglódulását jórészt ellentételezi az olaj drágulása.
A bankok és a vállalati szektor mérlegalkalmazkodási folyamata nyomán Oroszország GDP-arányos nettó külső hitelezői pozíciója az idei év végéig valószínűleg 32,6 százalékra nő a két éve mért 15,8 százalékról. A hasonló besorolású gazdaságok mediánértéken számolva 1,9 százalék erejéig nettó külső adóspozícióban vannak – hangsúlyozza pénteki londoni elemzésében a Fitch Ratings.
A cég szerint az orosz gazdaság most már kilábalóban van ugyan, de a növekedés várhatóan gyenge marad. A Fitch jelenlegi előrejelzése az, hogy az orosz hazai össztermék az idén 0,5 százalékkal csökken, jövőre 1,3 százalékkal, 2018-ban viszont 2 százalékkal növekszik.
A feszes költségvetési és monetáris politika középtávon is visszahúzó erővel hat a növekedésre, és ha az orosz gazdaság hosszú távú szerkezeti rugalmatlanságait nem sikerül hatékonyan kezelni, akkor a potenciális növekedési ráta megreked 1,5 százalék körüli ütemen, jelentősen a hasonló besorolású szuverén adósok mediánértéke alatt – áll a Fitch elemzésében.
