A City egyik legnagyobb befektetési bankcsoportja, a Barclays Capital felzárkózó piaci közgazdászai befektetőknek összeállított új áttekintésükben közölték: tudomásuk szerint továbbra is „jelentősek a nézetkülönbségek” a magyar kormány és az EU között a bírói nyugdíjkorhatár kérdésében, „kis jelentőségű” a nézetkülönbség a jegybanktörvény ügyében, és „nincs nézeteltérés” az adatvédelmi jogszabályokkal kapcsolatban.
A Barclays Capital elemzőstábja szerint ugyanakkor a tárgyalások megkezdéséhez szükséges előfeltételek teljesítése „csak az első fázis”. A ház londoni szakértői megerősítették azt a várakozásukat, hogy a programról szóló hivatalos tárgyalások „nehezek és időigényesek” lesznek, és több tárgyalási fordulóra lesz szükség a megállapodásig.
A Barclays Capital londoni elemzői ennek alapján jelenleg azzal számolnak, hogy az IMF/EU-program végrehajtása „a legjobb esetben” az idei harmadik negyedévben kezdődhet, ami a City elemzői közösségében eddig a legborúlátóbb időpont-előrejelzés.
A Barclays Capital londoni szakértői közölték: változatlanul az a véleményük, hogy a kormány megállapodásra törekszik egy elővigyázatossági jellegű hitelcsomagról, ám lehetséges, hogy a tárgyalásoknak csak a forint újabb gyengülése ad majd lendületet. A Barclays Capital közgazdászai a következő hónapokra 290-305 forint/eurós árfolyamsávot valószínűsítettek elemzésükben.
Nem hagyna nekünk mozgásteret
Timothy Ash, a Royal Bank of Scotland (RBS) londoni globális felzárkózó térségi kutatórészlegének igazgatója ugyancsak szerdán összeállított értékelésében szintén annak a véleményének adott hangot, hogy a jelenlegi forintárfolyam mellett a magyar kormány nem kíván „bármilyen áron” egyezségre jutni az EU-val és a valutaalappal, és „csak piaci kényszer” gyorsíthatná a megállapodás megkötését.
Ash szerint amíg a forint a mostani árfolyamok közelében mozog, a kormány valószínűleg lát mozgásteret arra, hogy „még egy kicsit tárgyaljon” az EU-val, mielőtt megállapodna vele a hivatalos tárgyalások megkezdéséről.
Enyhült a nyomás
Az RBS vezető elemzője szerint azonban a befektetők előbb-utóbb „biztosan felteszik a kérdést”, hogy Magyarország esetében miért tart hónapokig a megállapodás elérése, mert egy IMF-egyezség általában „néhány hét alatt megköthető”.
A Barclays Capital szerdai londoni elemzése szerint a magyar piacokat mostanáig az euróövezeti adósságpiaci kondíciók és a kockázati környezet javulása segítette, valamint az abba vetett befektetői bizalom, hogy a kormány végül megállapodásra jut az EU-val és a Nemzetközi Valutaalappal az új programról. Emellett a magyar gazdaság növekedési jelzőszámai is jobbak a vártnál. Ebben a környezetben a forint erősödött, a kötvényhozamok csökkentek, és terven felül sikerült forintkötvényeket kibocsátani.
Ezek a fejlemények „nyilvánvalóan enyhítették azt a nyomást”, amely a kormányra nehezedett az IMF/EU-megállapodás gyors elérése végett.
A többi ház is hasonlóra számít
Más nagy londoni házak sem számítanak az idei második negyedév előtt az IMF/EU-megállapodás megszületésére.
A JP Morgan bankcsoport londoni felzárkózó térségi elemzői legutóbbi értékelésükben úgy vélekedtek, hogy „piaci stressz hiányában a jelek szerint lanyhultak a gyors megállapodást célzó magyar erőfeszítések”. A cég szerint ezért „valószínűtlennek tűnik”, hogy június előtt létrejön az új IMF/EU-egyezmény.
A Bank of America-Merrill Lynch bankcsoport londoni globális piacelemző részlegének (BofA Merrill Lynch Global Research) európai feltörekvő térségi közgazdászai minapi előrejelzésükben szintén azt közölték, hogy az IMF/EU-program elfogadását „legkorábban” az idei második negyedév végére várják.
Valószínűtlen a kohéziós pénzek befagyasztása
A Barclays Capital szerdai helyzetértékelése szerint az uniós pénzügyminiszterek a jövő héten valószínűleg megszavazzák a kohéziós támogatások részleges felfüggesztéséről szóló EU-bizottsági javaslatot. A ház londoni elemzői szerint azonban valószínűtlen, hogy a szankció elkerülése fejében teendő lépések végrehajtása komolyabb akadályt jelentene, és a magyar kormány „minden bizonnyal” még jóval a határidő előtt megteszi e lépéseket.
Ugyanezt más nagy londoni házak is jósolják. A Morgan Stanley bankcsoport londoni befektetési részlegének felzárkózó piaci közgazdászai minapi elemzésükben közölték, hogy a gyakorlatban „valószínűtlennek” tekintik a Magyarországnak szánt kohéziós pénzek befagyasztását.
A JP Morgan londoni felzárkózó térségi közgazdászai legutóbbi kommentárjukban ugyancsak annak a véleményüknek adtak hangot, hogy a kohéziós támogatások folyósításának felfüggesztése „messze nem eldöntött tény”, és e lépés tényleges megtétele Brüsszel részéről „valószínűtlen”. A cég elemzőinek véleménye szerint az EU az intézkedés kilátásba helyezését inkább eszközként fogja használni az IMF/EU-finanszírozási csomagról szóló majdani hivatalos tárgyalásokon, de a szankciót végül nem fogja érvénybe léptetni.
Mint ismert, az Európai bizottság ma hozza meg döntését arról, hogy a magyar válaszok ismeretében leállítja-e a kötelezettségszegési eljárásokat.
