Fordulópont lehet a jövő hét

Konvergenciaprogramot és uniós válaszokat vár a piac. A forint is megérezte a spanyol gondokat. Az adósság finanszírozása rendben halad, de a devizatartalékok csak nyár végéig elegendőek.

Korábban több elemző is kiemelte, hogy alapvetően a fundamentális adatokkal nincsen különösen nagyobb baj. Odor szerint a magas kockázati besorolás főleg a „piaci környezetnek” köszönhető. „Kockázatos befektetésnek tartanak minket, s ebben sajnos a politika is benne van.”

Suppan kiemelte, hogy hosszú távon inkább lehetnek komoly gondok, ugyanis ilyen reálkamatok mellett 4 százalékos gazdasági növekedésre lenne szükség vagy arra, hogy további 4 százalékos költségvetési többlet legyen. „Jelenleg havonta tízmilliárd forinttal nő a kamatteher” – tette hozzá.

A harmadik negyedévig elég a devizatartalék

Nyár végéig elegendőnek tűnik az ország devizatartaléka, utána viszont ki kell menni a devizapiacra. „A forintkötvényeket méregdrágán ugyan, de elviszik, ugyanakkor a devizakötvények esetén lehetnek gondok IMF-megállapodás nélkül, mert folyamatosan járnak le a devizakötvényeink” – mondta Suppan.

Odor Tamás szerint az Államadósság Kezelő Központ keddi aukciója „nem sikerült túl jól”: annyival kevesebb kincstárjegyet értékesítettek, amennyivel többet eladtak az elmúlt hetekben. Az elemző hozzátette, hogy a csütörtöki aukció már sikeresebb volt, s „azt mindenképpen jónak tekinthetjük, hogy viszik a magyar állampapírokat”.

A jövő hét fordulópont lehet

A konvergenciaprogramot már nagyon várják a piacok, amit „ha megfelelőnek tartanak Brüsszelben”, akkor eljuthatunk az IMF-fel való megállapodás kapujába. Ugyanis Brüsszel felé azt kell felvázolnunk, hogy „tartósan alacsonyan tudjuk tartani a deficitet”. Suppan hozzátette, hogy a konvergenciaprogramon sok múlik, de önmagában „nem alapfeltétele a megállapodásnak”.

Uniós válaszokra várva

Orbán Viktor kedden José Manuel Barrosóval, az Európai Bizottság elnökével találkozik, s a hét közepe felé már Brüsszel is biztosan véleményt formál majd a kötelezettségszegési-eljárásokra adott magyar válaszokról. „Tisztábban fogunk látni” – emelte ki Suppan.

„A legnagyobb probléma az, hogy ez a huzavona már fél éve tart, s a piacok egyre szkeptikusabbak. Továbbá van egy komoly hitelességi probléma is: gyakorlatilag nulláról kell újjáépíteni a bizalmat” – mondta a Takarékbank elemzője.

 

Az IMF-tárgyalásokkal kapcsolatban Odor elmondta, hogy „pici előrelépésnek számít, hogy a kétnapos konferencián kompetens tárgyalóféllel tudunk leülni”. (A magyar delegáció tagjaként, Matolcsy György szombaton David Liptonnal, a Nemzetközi Valutaalap vezérigazgató-helyettesével tárgyalhat.) Ez pozitívan hathat a forintra és az ÁKK aukcióira, annak ellenére is, hogy „ki tudja, mikor születik meg a megállapodás”.

A forint hetek óta változatlanul ugyanabban a 295–300-as sávban mozog az euróval szemben. A hétfői napon gyengült ugyan a hazai fizetőeszköz – főképp a rossz spanyol hírek miatt –, de hét második felében már inkább az enyhe erősödés volt a jellemző.

A GlobalFX vezető elemzője kiemelte, hogy hétfőn a spanyol kötvényhozamok átlépték a lélektani 6 százalékos határt. Brutális mértékben drágultak a hozamok a 12 és 18 hónapos állampapírok esetében. „Ez a 6 százalékos szint a fájdalomküszöb, s ez erősen rossz a spanyol gazdaságnak.”