Az MNB enyhítési ciklusának valószínű végpontjával kapcsolatban azonban már bizonytalanabbak a citybeli várakozások. Az egyik legnagyobb londoni befektetési bankcsoport, a Barclays elemzői például egyértelműen 2 százalékon várják az MNB-alapkamat mélypontját, sőt nem zárják ki, hogy a bank ennél is tovább süllyeszti irányadó kamatát.
A JP Morgan globális pénzügyi szolgáltató csoport londoni befektetési részlegének felzárkózó piacokkal foglalkozó közgazdászai ugyanakkor „2 százalék körüli” alapkamatig tartó enyhítést valószínűsítenek, a 4cast elemzőház szakértői a 2-2,2 százalékos, a TD Securities globális befektetési tanácsadó csoport londoni elemzői pedig „valahol a 2 és a 2,3 százalék közötti” sávban várják a kamatcsökkentések leállítását.
A Barclays közgazdászai előrejelzésükben kiemelték, hogy Magyarország technikai deflációba csúszott, miután áprilisban és májusban is csökkentek a fogyasztói árak éves összevetésben. Ennek alapján a Barclays elemzői 2 százalékos alapkamaton várják az enyhítési ciklus végét, de látnak esélyt az ennél is tovább tartó kamatcsökkentésekre.
A ház szerint az Európai Központi Bank (EKB) legutóbbi monetáris enyhítési lépései miatt az MNB folytatódó enyhítési ciklusa kevésbé problematikus a forint szempontjából, tekintettel arra, hogy az EKB intézkedései várhatóan növelik a portfólióáramlásokat az euróövezettel szomszédos piacokra.
A 4cast elemzői szerint is az EKB kamatcsökkentése és likviditáspótló programja az egyik tényezője a cég által várt folytatódó MNB-enyhítésnek. A ház szerint valószínűleg a Monetáris Tanács is arra a következtetésre jutott, hogy az idei első negyedévi „sokkolóan erős” magyar gazdasági növekedést elsősorban egyszeri tényezők – például a választások előtt megnövelt költségvetési kiadások és az új autóipari beruházások – hajtották, és ezt korrekció követi majd. A társaság elemzői úgy vélik, a monetáris testület ennek alapján arra a következtetésre juthat, hogy a magyar gazdaságban még mindig negatív kibocsátási rés érvényesül, és ez csak lassan záródik. Mindezt egybevetve a cég 2-2,2 százalékos alapkamatig folytatódó monetáris enyhítést vár.
