Stockholmban született 1833. október 21-én. Családja Angliából származott, a Nobilius nevet katonaorvos nagyapja változtatta Nobelre. Nyughatatlan természetű, rendszeres képzésben soha nem részesült apjának fantaszta vállalkozásai sorra megbuktak, egyetlen maradandó találmánya a modern furnérlemez.
Az idősebb Nobel adósságai elől 1842-ben Oroszországba menekült, ahol kohókat alapított, és robbanószerekkel kísérletezett.
Miután aknái a krími háborúban „sikerrel” vizsgáztak, számos megrendelést kapott. Alfred a jólét évei alatt kitűnő neveltetésben részesült, a svéd és az orosz mellett elsajátította az angol, a latin, a francia és a német nyelvet is. A háború után a fegyverek iránti kereslet csökkent, a család ismét tönkrement, és visszaköltözött Svédországba. Alfred két testvére Oroszországban maradt, és később a Kaszpi-tengernél, az olajüzletben csinálták meg szerencséjüket.
Az irodalom, kémia és fizika iránt egyaránt érdeklődő Nobel apja rossz szemmel nézte a fiatalember költői szárnypróbálgatásait, inkább külföldi tanulmányútra küldte.
Itt keltette fel érdeklődését a nem sokkal korábban előállított, rendkívül robbanásveszélyes nitroglicerin. A vegyületről akkoriban úgy vélték, nem lehet hasznát venni, ő azonban fejébe vette, hogy biztonságosan szállítható formát ad neki. Stockholm közelében felépített gyára 1864-ben a levegőbe röpült, az áldozatok között ott volt Emil-Oscar nevű öccse és egy fizikus barátja is. A szerencsétlenség nem csak érzelmileg viselte meg: a hatóságok azután csak egy hajón, egyedül engedték dolgozni. Az életveszélyes munkát 1867-ben siker koronázta: Nobel szabadalmaztatta a dinamitot, a nitroglicerin és a kovasav biztonságos, könnyen kezelhető vegyületét.
Nemsokára feltalált egy gyújtózsinórral működő, biztonságos detonátort, majd a robbanógumit és a füst nélküli lőport is, halálakor 335 szabadalom fölött rendelkezett.
Találmányai töredékükre csökkentették a nagyszabású építkezések költségeit, a hadiipar, a bányák is rengeteg dinamitot igényeltek. Nobel napról napra, sőt óráról órára gazdagabb lett, nyolc országban, a többi között Magyarországon, Pozsonyban is volt gyára, övé volt a Bofors vállalat, érdekeltséggel rendelkezett a bakui olajmezőkben. Élete alkonyán haza akart térni Svédországba, de a sors közbeszólt: 63 éves korában, 1896. december 10-én éjjel két órakor San Remó-i villájában agyvérzés következtében halt meg.
Korának leggazdagabb emberét vélhetőleg egy elsietett nekrológ késztette számvetésre.
1888-ban egyik elhunyt testvére helyett őt búcsúztatták a lapok, korántsem hízelgő szavakkal, keselyűnek nevezték, aki a halálon gazdagodott meg, és aki nélkül a világ csak jobb lehet. Nobel ezután jutott arra az elhatározásra, hogy vagyonát a világbéke és a tudomány haladására fordítja: az eredmény a mára Nobel-díj néven ismert kitüntetés lett.
1895. november 27-én kelt, híres végrendelete így rendelkezik:
[…] A tőke, amelyet hagyatékom gondnokai biztos értékpapírokba fektetnek, alapot képez, s ennek kamatát évente díjak formájában kell kiosztani azok között, akik az előző év folyamán az emberiségnek a legnagyobb szolgálatot tették.