Vegyünk-e kínai részvényeket?

Igen ellentmondásos most a kínai részvénypiac megítélése, hiszen miközben a legnagyobb kínai befektetési bank, a China International Capital Corp. (CICC) óvatosságra int, a világ legnagyobb kötvényalapját is kezelő Pacific Investment Management, és hat másik nagyobb szereplő éppen most lát kedvező beszállási lehetőséget – írja a Bloomberg.

A China International Capital Corp. (CICC) lassuló gazdasági- és profitnövekedést vár, ami ronthatja a kínai részvények kilátásait. Bár az elmúlt hetekben kisebb rali bontakozott ki a hongkongi tőzsdén, ahogy egyre többen a kínai jegybank monetáris szigorításainak végét vizionálták, ám a CICC globális részvénypiaci stratégája, Hao Hong szerint a spekulánsok csalódni fognak. A korábbi tapasztalatok (2004, 2007) ugyanis nem azt bizonyították, hogy a kamatemelési ciklus vége kedvezően hatna a részvénypiacokra. A kínai vállalatok profit növekedése 19 százalék lehet idén, szemben a tavalyi 40 százalékkal, így inkább a defenzívebb papírokat javasolja a CICC stratégája.

Eközben az olyan óriások, mint a Goldman Sachs Group, a JPMorgan Chase & Co., a Macquarie Group vagy a HSBC Holdings éppen most ajánlják vételre a kínai részvényeket. Emelkedést vár a Credit Suisse is, a Deutsche Bank pedig a hongkongban forgó kínai részvényektől 25 százalékos emelkedésére számít. A Bill Gross által vezetett Pimco a múlt héten nyilatkozott arról, hogy kínai pozícióit magasan felülsúlyozza. A legtöbben a banki és ingatlanpiaci részvényeket ajánlják.

A Deutsche Bank hongkongi stratégája, Jun Ma szerint a kínai növekedés gyorsabb lehet a vártnál, a kínai piac iránti bizalom pedig újra felerősödhet, ahogy enyhülnek majd a makrogazdasági félelmek. A kínai piacok mellett szól még, hogy a tavalyi gyenge teljesítmény után olcsónak számítanak, az MSCI China index például 12-es P/E rátával rendelkezik, ami jóval alacsonyabb az index 14,8-as történelmi átlagánál. Ám Frank Li, a JPMorgan stratégája szerint a fenntartható rali csak a harmadik negyedévben kezdődhet meg, addig pedig hullámzó, oldalazó piacra számíthatunk.

(portfolio.hu)