Választható portfólió

A választható portfóliók kötelező bevezetése számottevően átalakíthatja a magánnyugdíjpénztárak befektetési szerkezetét, amelyben jelenleg az állampapírok dominálnak. Az átlagos részvényarány az új szabályozásnak köszönhetően növekedni fog, s a pénztári szektorban mintegy 200 milliárd forintnyi pótlólagos részvénykereslet jelentkezhet. A részvények mellett az egyéb portfólióelemek, így a kockázati tőkebefektetések és az ingatlanbefektetések súlya is emelkedhet – írta az MTI–Eco.
A magánnyugdíjpénztárak 2009-től kötelesek háromféle portfóliót kínálni a tagoknak: klasszikust, kiegyensúlyozottat és növekedésit, amelyek eltérő kockázatot hordoznak, s eltérő hozamot kínálnak. Ez lehetőséget teremt majd arra, hogy a pénztárak az egyes csoportok számára az életpályához igazodó befektetési struktúrát alakítsanak ki. A részletes befektetési szabályokat kormányrendeletben állapítják meg. Amennyiben a pénztártagok nem választanak önkéntesen portfóliót (a választás lehetőségével várhatóan kevesen élnek majd), a nyugdíjazásig hátralévő évek száma alapján automatikusan besorolják őket: 0–5 évig klaszszikus, 5–15 évig kiegyensúlyozott, 15 év felett növekedési portfóliót állítanak össze számukra. A legmagasabb kockázatú növekedési portfólió a nyugdíjkorhatárt megelőző öt évben már nem választható.
A magánnyugdíjpénztárak befektetési politikájáról a közelmúltban folytatott szakértői viták elsődlegesen a részvényarányra fokuszáltak. Jelenleg azonban nincs egységes gyakorlat, sem földrajzi alapon, sem a gazdasági fejlettség alapján nem állapítható meg szűken értelmezhető átlag a részvényarányokra.
Az OECD adatai alapján a 32–33 százalék körüli részvényaránnyal dolgozó lengyel és észt nyugdíjalapokkal szemben a lényegesen fejlettebb gazdasággal, tőkepiaccal és pénzügyi kultúrával rendelkező Svájcban 2004-ben ez az arány a 20 százalékot sem érte el, míg Olaszországban még a magyar átlagnál (14 százalék) is kisebb, 8 százalékos részvényarány volt jellemző.
A Winterthurnál már idén az első fél évben bevezetik a választható portfóliót – nyilatkozta a társaság éves adatainak ismertetésekor Zolnay Judit vezérigazgató-helyettes. A törvényi szabályozás ugyan csak 2009-től kötelezi a nyugdíjpénztárakat, de a Winterthur úttörő szerepet vállal a bevezetésben, a szabályozás szerint ugyanis a választható portfólió önkéntes alapon már 2007-ben kínálható.