Merrill Lynch: Rettenetes büdzsé

A Merrill Lynch hazánkról szóló új elemzésében arra hívja fel a figyelmet, hogy a „borús” középtávú stabilitási kilátások fő oka a krónikus költségvetési elcsúszás, a jelentős folyómérleg-deficit és az „egekbe szökő” külső kötelezettségek. Az ICEG kutatóintézetnek az MTI által tegnap nyilvánosságra hozott jelentéséből az derül ki, hogy az idén Magyarországon emelkedik a munkanélküliség.

A világ egyik legnagyobb pénzügyi szolgáltató csoportja szerint az MNB-t a gazdaság lassulása és a csökkenő maginfláció további kamatmérséklésekre ösztönzi. A Merrill Lynch elemzői úgy vélik, hogy „50 százaléknál nagyobb” az esélye egy meredek forint–euró árfolyam-kiigazításnak a következő 3–6 hónapban. A folyó fizetési mérleg hiánya a kereskedelmi mérleg javulása miatt a tavalyi négy negyedévi 8,8 százalékos GDP-arányos szint után az idén várhatóan 8 százalék lesz, ez azonban még mindig „hatalmas” hiány, amelynek finanszírozása jelentős portfólióbeáramlást, és ezért magas kamatokat igényel – áll a jelentésben, amely szerint a költségvetés teljesítménye „változatlanul rettenetes”, és ennek ismeretében aligha volt meglepő, hogy a Standard & Poor’s a múlt hónapban leértékelte a forintadósságot. A Merrill Lynch 2005 végére 5,6 százalékos államháztartási hiányt jósol.
Az ICEG szerint hazánk 2005-ben előreláthatóan lassabban növekszik, mint a régiós országok többsége, illetve magasabb fizetésimérleg- és államháztartási hiányt produkál. Az ICEG úgy véli: a fogyasztói árak tavalyi megugrását követően az infláció Észtországot és Litvániát kivéve mindenhol mérséklődik. A csatlakozás rövid távú inflációs hatásai elmúlóban vannak, Lettországot kivéve. A régió jegybankjai vagy alacsony kamatokat tartanak fenn, vagy engedik a kamatszint inflációval arányos csökkenését (Magyarország, Lengyelország), illetve, ha beléptek az ERM–II-be, változatlanul hagyják őket. Idén az államháztartási egyenlegek romlanak a közvetett adóbevételek növekedését mérséklő belföldi kereslet lassulása, a csatlakozásból eredő költségvetési kiadások, valamint számos országban a választások vezérelte politikai ciklusváltás nyomán. A munkanélküliség kissé csökken idén, bár egyes országokban – így például Magyarországon – átmenetileg emelkedik.

---