Jelszó: csak óvatosan!

Tavaly előre nem várt események mozgatták a piacokat. A nemzetközi tőke megjelenése és a kisrészvények iránt év végén jelentkező váratlan érdeklődés olyan változásokat okozott, amire az év elején még nem lehetett számítani. Többek között ezért nehéz megjósolni, hogy az idén milyen fordulatokra kerülhet sor a hazai pénz- és tőkepiacokon. Némi előrejelzést kaphatunk, ha megvizsgáljuk a makrogazdasági állapotokat, a geopolitikai várakozásokat és a cégek adatait.

Munkatársunktól
2006. 01. 22. 23:00
VéleményhírlevélJobban mondva - heti véleményhírlevél - ahol a hét kiemelt témáihoz fűzött személyes gondolatok összeérnek, részletek itt.

Ha áttekintjük ezt a három meghatározó tényezőt, akkor arra kell jutnunk, hogy a tőkepiacon csak nagyon óvatos stratégiát szabad felvállalni. Elsőként a vezető részvények sorát érdemes megvizsgálni. A gyorsjelentési időszakban eredményeivel – a meghatározó tőkepiaci szereplők között – általában elsőként jelentkező Richter az idén is kedvező adatokkal rukkolhat elő, azonban a cég részvényének árában komolyabb növekedést már nehéz elképzelni – nyilatkozta a legtöbb elemző. A Richter-papírok árfolyamának növekedését olyan események is mozgathatják, mint a hazai gyógyszerár-képzési struktúra, valamint az orosz támogatási rendszer alakulása.
A hazai és nemzetközi hatások együtt érvényesülnek a Mol esetében is: a kőolaj és az üzemanyagok világpiaci ára, az akvizíciós tevékenység meghatározhatja az olajipari cég jövőbeni szerepét a térségben. Az OTP árfolyamára viszont inkább a makrogazdasági adatok gyakorolnak hatást. Ugyan a legnagyobb magyar pénzintézet erőteljes külföldi szerepvállalásai is árfolyam-befolyásoló tényezők lehetnek, de a választások előtti és utáni gazdaságpolitikai irányzatok a cég rövid távú stratégiáját átalakíthatják. A legkevesebb hatás a Magyar Telekom papírjait érheti. Az internetes felhasználók számának növekedése, a harmadik generációs mobiltávközlési rendszer piaci bevezetése két olyan tényező, amely az idei évet befolyásolhatja majd.
A kis forgalmú cégek közül a növekedési potenciállal rendelkező áramszolgáltatókat, valamint a kiskereskedelmi cégeket érdemes megvizsgálni. Az elemzők a kevésbé likvid részvények esetében is óvatosságra intenek. Ugyanakkor olyan slágerrészvények is kerülhetnek a befektetők szeme elé, mint az osztaléka miatt befektetésre érdemes Zwack, a Démász, vagy éppen az átalakított és ma már ingatlanokkal körbebástyázott Fotex, esetleg a veszteségből kilábalni próbáló Rába. A jelzálog-hitelezés esetleges feléledése az FHB-t hozhatja kedvező helyzetbe, így a pénzintézet árfolyamában lényegi előretörést is el lehet képzelni.
Ha a részvények mozgásterét vesszük figyelembe, akkor látható, hogy a BUX a jelenlegi 20-23 ezer pontos határtól nem nagyon mozdulhat el. Amennyiben viszont azok a várakozások érvényesülnek, amelyek szerint a térség tőkepiacai újabb tőkeinjekciót kaphatnak a befektetési alapok révén, akkor semmi sem elképzelhetetlen. Az is biztosnak tűnik, hogy az áprilisi parlamenti választások előtt komolyabb növekedést nem szabad várnunk a piactól, és valószínűleg a voksolás után sem lódulnak meg az árfolyamok. Csupán néhány napos kilengéseket várhatunk, a forgalom elérheti a napi 10-15 milliárd forintos szintet. A piacra hatással lehet az orosz–ukrán gázvita, az izraeli– arab viszony, valamint a terrorizmus változatlanul fennálló veszélye.
A pénzpiacokon a Federal Reserve leköszönő elnökének utolsó döntései, majd az új elnök lépései a dollár–euró kurzusát mozgathatják. Hasonlóan az uniós pénzre hathat az Európai Központi Bank esetleges kamatlépése is, amire a piac már másfél éve számít. A forint árfolyamának alakulását nehéz megjósolni. Rövid távon a hazai fizetőeszköz valószínűleg tartja magát a 250-256-os sávhoz, de a parlamenti választások jó okot adhatnak majd egy forint elleni spekulációra. Azok az elemzések, amelyek 280-300 forintos szintet várnak, komolytalanok, előre ilyen szinteket megjósolni szinte képtelenség, vagy éppen felelőtlenség lenne.

Ne maradjon le a Magyar Nemzet legjobb írásairól, olvassa őket minden nap!

Google News
A legfrissebb hírekért kövess minket az Magyar Nemzet Google News oldalán is!

Portfóliónk minőségi tartalmat jelent minden olvasó számára. Egyedülálló elérést, országos lefedettséget és változatos megjelenési lehetőséget biztosít. Folyamatosan keressük az új irányokat és fejlődési lehetőségeket. Ez jövőnk záloga.