A JP Morgan globális pénzügyi szolgáltatócsoport londoni befektetési részlegének elemzői szerdán ismertetett helyzetértékelésük szerint az MNB nem akarja, hogy az euró a 310 forintos árfolyamnál erősebb legyen. Még úgy sem látnak esélyt a változásra, hogy a magyar gazdaság teljesítménye a harmadik negyedévben elmaradt a jegybanki várakozástól – írja az MTI.
A ház szerint ebben a helyzetben a legvalószínűbb enyhítési eszközök között a devizaswap-műveletekkel próbálkozik majd az MNB. Emellett arra van esély, hogy a három hónapos jegybanki betéti eszközben elhelyezhető kereskedelmi banki likviditástömeg felső összeghatárát csökkenti a jelenlegi 900 milliárd forintról.
A JP Morgan londoni elemzőinek szerdai előrejelzése szerint ugyanakkor az MNB legalább 2018 közepéig, de valószínűsíthetően inkább 2018 végéig fenntartja a 0,90 százalékos alapkamatot, jóllehet a béremelésről a kormány és a szociális partnerek között e héten létrejött megállapodás akkor már várhatóan felfelé ható nyomást gyakorol az inflációra. A ház várakozása az, hogy az MNB a decemberi inflációs jelentésben emelni fogja a jövő évi bérnövekedésre szóló prognózisát.
A JP Morgannél úgy sejtik, hogy a jegybank nem változtat önhatalmúlag a kamaton, pláne nem a 2018 tavaszán esedékes parlamenti választásokig. Ha szükségessé válik a monetáris szigorítás, az MNB azt várhatóan más eszközökkel, például a kamatfolyosó kiigazításával vagy a betéti eszközben elhelyezhető banki likviditás felső határának eltörlésével oldja meg – jósolták a JP Morgan szakértői.
A Capital Economics monetáris tanács szerint valószínűtlen, hogy a magyarországi infláció a következő két évben az MNB 3 százalékos központi céljának közelébe kerül. De túl optimistának tartják a GDP 3 százalékos növekedési becslését is, különös tekintettel a várakozásnál lassabb harmadik negyedévi növekedésre.
A Capital Economics véleménye szerint mindemellett az euróövezeti jegybank (EKB) is valószínűleg további gazdaságösztönző monetáris enyhítést alkalmaz. A ház ebben a környezetben lát mozgásteret a magyarországi monetáris kondíciók szerény lazítására, és ennek alapján azzal számol, hogy 2017 első felében 0,30 százalékponttal 0,60 százalékra csökken az MNB alapkamata.
A Commerzbank – az egyik legnagyobb európai pénzügyi szolgáltatócsoport – londoni befektetési részlegének hasonló érvelésre alapozott jelenlegi előrejelzése az, hogy az MNB jövőre 0,50 százalékra csökkenti irányadó kamatát.
