Eldőlhet a kamatemelés sorsa

A héten adja ki a legújabb inflációs adatokat a Központi Statisztikai Hivatal. A piaci befektetők arra számítanak, hogy eldől, vajon ebben a hónapban hosszú évek után a szigorítás útjára lép-e a jegybank. Érdekesség, hogy a hazai döntéshozatal szempontjából az eddig legmeghatározóbb külső tényezőnek számító Európai Központi Banktól most épp a hitelbőség elősegítését várják, így ismét ellentétes pályát írhat le a két intézmény politikája.

Matolcsy György régi-új jegybankelnöktől az elemzők még e hónapban politikaváltásra számítanak Fotó: Kurucz Árpád

Korábbi iránymutatásában az MNB is az EKB kamatpolitikájától tette elsősorban függővé döntéseit. Mostanra azonban változott a helyzet: az EKB kamatemelése nemcsak kikerült az idei várakozásokból, de az intézmény heti kamatdöntésétől már egyenesen újabb likviditásbővítést várnak a piaci szereplők, mivel nagyon alacsony szinten van az eurózónában a hitelezés, így visszaesnek a növekedési várakozások is. A márciusban jó eséllyel elinduló szigorítási pályájával az MNB így megint szembemegy az eurózóna monetáris irányával.