Reggel hirtelen gyengülést mutatott a forint az euróval szemben, elérve a 254 forinto/euró értéket is. Egyes elemzők szerint semmi konkrét oka nincs a forint gyengülésnek, vagyis csupán „technikai mozgás” ment végbe a piacon. Mások úgy látják: a magyar piac gyengülése hátterében a magyar költségvetési problémákkal kapcsolatos egyre sűrűbb figyelmeztetések állnak.
Brüsszel több csatornán keresztül is nyomást fejt ki a magyar kormányra, hogy az vegye komolyan a költségvetési hiánycsökkentési ígéretét, illetve a figyelmeztetéseket. A magyar miniszterelnök azonban „felvette a kesztyűt” és jelezte: kész vállalni a vitákat az EU-val a magas hiány témájában. Ez nem túl jó üzenet a kohéziós források esetleges megvonásáról dönteni hivatott Brüsszel, illetve az árfolyamot komolyan befolyásolni képes külföldi szereplők felé.
December elejéig valamennyi új EU-tagállamnak be kell nyújtania a frissített konvergencia-programját Brüsszel felé, mellyel kapcsolatban Joaquín Almunia pénzügyi biztos figyelmeztette a magyar kormányt: „A konkrét évszámnál sokkal fontosabb, hogy ne mozgassák a célt. Legfeljebb egyszer, nagyon kérem!”
A magyar kormány és a jegybank között az államháztartás kapcsán kialakult konfliktus elijesztheti a befektetőket.
Bloomberg: A magyar kormány és a jegybank között kialakult konfliktus elijesztheti a befektetőket
A magyar kormány és a jegybank között az államháztartás kapcsán kialakult konfliktus elijesztheti a befektetőket, és eladási hullámot indíthat a magyar állampapírpiacon – áll a Bloomberg elemzésében –, és eladási hullámot indíthat a magyar állampapírpiacon. A magyar piac egyetlen vonzereje a magas kamat, viszont a Bloomberg Járait túl kritikusnak tartja.
A mintegy 40 milliárd dollárosra tehető magyar állampapírpiac a második legnagyobb a régióban, és a befektetők attól tartanak, hogy nem teljesül majd Gyurcsány Ferenc kormányfő 2010-es euróbevezetési terve – mondta el a Bloombergnek az egyik legjelentősebb magyarországi befektető, a 7 milliárd dollárt kezelő Deka Bank elemzője, aki szerint Magyarországon állandóan a pengeélen táncolnak a befektetők, és kizárólag a hozam miatt nem esnek le onnan. Az irányadó magyar kamatláb 6 százalék, ami az eurózóna kamatának háromszorosa. A magyar és a német ötéves papír hozamkülönbözete jelenleg 376 bázispont, szemben a szeptember eleji 290 bázisponttal.
Az elemzők arra is rámutatnak, hogy Járai megszólalásai jellemzően a kormány kritikáit jelentik, és bár a jegybankok általában szidják a kormányt, az MNB első embere szerintük „túl messzire megy”.
Az eurójegybank után az MNB is kamatemelésre kényszerülhet
Londoni piaci elemzők szerint ha az euróövezeti jegybank (EKB) kamatot emel – s ezt a londoni befektetési és hitelminősítő házak új elemzéseinek sora már decemberre biztosra veszi –, a magyar kockázati hozamelőny eróziója miatt aggódó MNB is kénytelen lehet akár jelentősen visszaszigorítani pénzügypolitikáját.
Az euró további gyengülése és az erősödő inflációs várakozások miatt az EKB „nagyon óvatos” monetáris szigorítási kurzusba kezd, amelynek első mozzanata egy negyed százalékpontos kamatemelés lesz december 1-jén, áll a Moody's elemzésében.
A JP Morgan nemzetközi befektetési csoport londoni elemzése ugyanakkor agresszív euróövezeti szigorítással számol. A cég előrejelzése szerint a decemberi 0,25 százalékpontos emelést már 2006 márciusáig újabb hasonló követi, vagyis a jövő év első negyedében 2,5 százalék lesz az EKB által használt alapkamat, a kétheti repotenderekhez rendelt kamatminimum, amelyen az eurójegybank elfogadja a kereskedelmi bankok repoigényeit.
A JP Morgan szerint azonban az EKB itt sem áll meg: a jelentés azzal számol, hogy 2006. júniusra 2,75, szeptemberre pedig már 3,00 százalék lesz az euróövezeti jegybanki kamat, amely ezen a szinten zárja a következő évet.
A Dresdner bankcsoport londoni befektetési részlege (DrKW)hétfőn kiadott napi térségi helyzetelemzésében azt írta: a várthatóan szigorodó euróövezeti pénzügypolitikai környezetben a magyar jegybank is kamatemelésre kényszerülhet.
Ha azonban az EKB valóban emel már decemberben, az szűkítené a magyar befektetési konstrukciók által kínált kockázati felárat, és ez akár komoly piaci hatással is járhat, mivel a magyar piacon többségében európai uniós, illetve euróövezeti befektetők vannak jelen a külföldiek között, áll a hétfői londoni Dresdner-elemzésben.
A bank e forgatókönyve azzal számol, hogy a MNB az eurójegybank kamatemelése után nem sokkal maga is kamatot emel, mégpedig akár fél százalékponttal is, elkerülendő a forint jelentős és gyors gyengülését.
(napi.hu, portfolio.hu)
kocsis máté
Magyar Péter nem tud leállni, újabb hazugsággal bukott le + videó
Szóljon hozzá!
Jelenleg csak a hozzászólások egy kis részét látja. Hozzászóláshoz és a további kommentek megtekintéséhez lépjen be, vagy regisztráljon!