Simor András MNB elnök mellett Bihari Péter, Bihari Vilmos, Kádár Béla, Karvalits Ferenc, Kopits György, Neményi Judit, Oblath Gábor szavazta meg az 25 bázispontos kamatcsökkentést, Hardy Ilona és az új alelnök Király Júlia a kamattartást támogatta, míg Bánfi Tamás az 50 bázispontos kamatcsökkentést.
Azok a tanácstagok, akik kamatcsökkentésre szavaztak, arra hívták fel a figyelmet, hogy az inflációs előrejelzés a monetáris politika számára fontos időtávon belül a jegybanki cél közelében alakulhat. Több tanácstag szerint a nemzetközi befektetők különbséget tesznek a kockázatos vállalati hitelek, valamint a feltörekvő piaci szuverén adósságok között az utóbbiak javára. Ebből az következik, hogy a globális kockázatvállalási hajlandóság csökkenése kevésbé érintheti a forintbefektetésektől elvárt kockázati felárat.
A csökkentésre szavazó tagok többsége hangsúlyozta, hogy a nemzetközi befektetői hangulat kedvezően alakult az elmúlt hetekben, a forinteszközök kockázati felára a május-júniusi szintre csökkent, és a hozamgörbe alapján a piaci szereplők gyorsabb kamatcsökkentési pályára számítanak a következő két évben. Megfogalmazódott az a vélemény, hogy a másodlagos jelzálogpiaci válság miatt a jelzálogpiacot elhagyó likviditás a feltörekvő piaci befektetések felé fordulhat.
Az USA központi bankjának szerepét betöltő Fed kamatcsökkentését, valamint az Európai Központi Bank kamatemelésének elmaradását többen úgy értékelték, hogy az növeli az MNB kamatpolitikai mozgásterét. A nemzetközi pénzpiaci zavarokra hívták fel a figyelmet azok a tagok, akik a szinten tartásra szavaztak. Az amerikai jelzálogpiaci problémák kapcsán a fő kockázat abban áll, hogy olyan tartós folyamatok indulhattak el, amelyeknek a pénzügyi intézményrendszerre és a gazdaságra gyakorolt hatásmechanizmusa ma még nem kellően feldolgozott, ezért a végső hatások sem egyértelműek. A kamat szinten tartása mellett érvelők azt is hangsúlyozták, hogy a hazai inflációs folyamatok alakulása meglehetősen bizonytalan, elsősorban a bérmegállapodások bizonytalan kimenetele, illetve az élelmiszerárak növekedésének esetleges átgyűrűző hatásai miatt.
(mti)
