A kockázatok miatt csökkent a befektetési alapok vagyona

A világgazdaság kilátásaival kapcsolatos kockázatok erősödése miatt 2011. második negyedévében a globális tőkepiacokat egy kisebb korrekció jellemezte, ami a hazai piac teljesítményét is befolyásolta. Mindez természetesen kihatott a hazai befektetési alapokra is, a lakossági megtakarítások várt növekedése még nem éreztette a hatását, helyette az alapokban kezelt vagyon 0,7 százalékos csökkenése volt tapasztalható az elmúlt negyedévben. Az alapokon kívüli egyéb kezelt vagyonok esetében már megjelent a pénztári vagyonátadás hatása, ami miatt a felére esett vissza az ebben a szegmensben kezelt vagyon mértéke – derült ki a Befektetési Alapkezelők és Vagyonkezelők Magyarországi Szövetségének (Bamosz) legfrissebb negyedéves jelentéséből.

MNO
2011. 08. 02. 13:21
VéleményhírlevélJobban mondva - heti véleményhírlevél - ahol a hét kiemelt témáihoz fűzött személyes gondolatok összeérnek, részletek itt.

A tőkepiaci korrekció hatott a befektetési alapok hozamaira, ráadásul a második negyedévben is a legtöbb kategória esetében a visszaváltások meghaladták az új befektetéseket. A jellemzően stagnáló, illetve csökkenő „hagyományos” befektetési alap kategóriák mellett ugyanakkor ugrásszerűen nőtt a speciális befektetési stratégiát követő származtatott alapok vagyona, ami jelzi, hogy a jelenlegi piaci helyzetben egyre több befektető keres a szokástól eltérő befektetési lehetőségeket – emelte ki Temmel András, a Bamosz főtitkára.

Az idén kifejezetten jól teljesítő hazai állampapírpiac eddig jó hozamokkal tudta megörvendeztetni a befektetési alapok piacán belül meghatározó részarányt képviselő likviditási, pénzpiaci és kötvényalapok tulajdonosait, mindez ugyanakkor nem igazán tudta befolyásolni az ezen alapkategóriákra jellemző tőkemozgást. A lakossági befektetők esetében legnépszerűbb, legnagyobb piaci súlyt képviselő likviditási alapok esetében stagnált a vagyon, ugyanakkor a szintén meghatározó méretű pénzpiaci alapok esetében a hozamok sem tudták kompenzálni a visszaváltások hatását, így ezek vagyona 1,2 százalékkal apadt a második negyedévben.

Csökkent a vegyes alapok vagyona is

Érdekes módon ellentétesen alakult a tőkemozgás a kötvényalapok kategóriáján belül, míg a kockázatosabb hosszú kötvényalapok esetében enyhe csökkenés volt, addig a biztonságosabb rövid kötvényalapok vagyona a három hónap során 2,7 százalékkal nőni tudott, ami összefüggésben lehet az elbizonytalanodó tőkepiaci kilátásokkal. Hasonló mozgás volt megfigyelhető a vegyes alapoknál is, a kevésbé kockázatos kötvénytúlsúlyos vegyes alapok 3,6 százalékos növekedése mellett a nagyobb részvényarányt tartalmazó kiegyensúlyozott vegyes alapok vagyona gyakorlatilag ugyanilyen mértékben csökkent – áll a jelentésben.

A nagymértékben intézményi befektetők pénzét kezelő részvényalapok esetében ugyanakkor – elsősorban a visszaváltások miatt – már jelentős vagyoncsökkenés volt tapasztalható, 7 százalék feletti mértékben csökkent mind a részvénytúlsúlyos, mind a tiszta részvényalapok vagyona.

Üdítő kivétel a származtatott alapok

A borús összképet felmutató „hagyományos” befektetési alap kategóriák mellett viszont üdítő kivételt jelentenek az úgynevezett származtatott alapok, amely kategóriába tartozó alapok jellemzően széles befektetési eszköztárral, speciális befektetési stratégiákat alkalmazva igyekeznek hozamokat elérni. Úgy tűnik, hogy a jelenlegi bizonytalan tőkepiaci helyzetben egyre több befektető is hasonló megoldást keres, ezt tükrözi, hogy az elmúlt három hónapban több mint 20 milliárd forint friss pénz érkezett ezekbe az alapokba, ami csaknem ötödével megnövelte ezen szegmens összvagyonát.

Az elsősorban lakossági befektetők körében népszerű, jelentős piaci részarányt képviselő garantált (tőkevédett) alapok kategóriájában nem volt drámai változás. Az elmúlt három hónapban a 10 induló alap mellett 12 alap futamideje járt le, a kezelt vagyon mérete ugyanakkor érdemben nem változott. Hasonló a helyzet a szintén jelentős részarányt képviselő ingatlanalapok esetében, itt – köszönhetően elsősorban a kiegyensúlyozott hozamoknak – 0,7 százalékos növekedés volt tapasztalható.

Az alapokon kívüli vagyonkezelt állomány nagysága június végén 2800 milliárd forintot tett ki, ami gyakorlatilag a fele a márciusi adatnak. A magán-nyugdíjpénztári vagyon átadása miatt a pénztári szegmensben kezelt vagyon a negyedére esett. Kisebb csökkenés volt továbbá a másik meghatározó szegmens, a biztosítók részére történő vagyonkezelés esetében is, illetve az egyéb portfólióknál. A pénztári vagyonátadásnak a kezelt vagyon összetételére nézve is jelentős hatása volt, a pénztári portfóliókban jelentősen csökkent a részvények aránya (36 százalékról 24 százalékra).

Ne maradjon le a Magyar Nemzet legjobb írásairól, olvassa őket minden nap!

Portfóliónk minőségi tartalmat jelent minden olvasó számára. Egyedülálló elérést, országos lefedettséget és változatos megjelenési lehetőséget biztosít. Folyamatosan keressük az új irányokat és fejlődési lehetőségeket. Ez jövőnk záloga.