Áramszolgáltatók a magyar tőzsdén

Profitnövekedéshez segítette a tőzsdén jegyzett hat hazai áramszolgáltatót a tarifatáblázat struktúrájának legutóbbi módosítása. A stabil és kiszámítható nyereségtermelő képességű szolgáltatók részvényeire egyre erőteljesebben irányult a befektetők figyelme, amit az árfolyamok tavalyi változása is tükröz. A szektor hagyományosan magas osztalékfizető: az adózott nyereség kilencven százalékát – néha még ennél is többet – kifizet a részvényeseinek. A magyar pénzpiacon végbement kamat- és állampapírhozam csökkenése még inkább felértékelte az áramrészvényeket, ahol a tőzsdei árfolyamra vetítve tíz százalék körüli hozamot jelent az évi rendes közgyűléseken rendre megszavazott osztalék.
Szerdáig forognak a 2002-es nyereségből fizetendő osztalékra jogosító szelvényekkel az Elmű részvényei a Budapesti Értéktőzsdén. Az áprilisi közgyűlés óta – ahol a tulajdonosok jóváhagyták az igazgatóság 1500 forintos osztalékjavaslatát – a magas osztalék nagyrészt beépült a részvény árába, de a szelvényvágásig még kisebb árfolyam-emelkedés elképzelhető. Az Elmű 14 000 forint körüli tőzsdei árfolyamának figyelembevételével ez tíz százalékot meghaladó osztalékhozamot jelent, ami a szektoron belül is a legmutatósabb arány.
Mindössze két napjuk van még azoknak, akik osztalékszelvénnyel szeretnének Émász-részvényekhez jutni. Kedden a tőzsdezárás után vágják le a 400 forintot érő szelvényeket. A magánbefektetőknek az osztalék után húsz százalék forrásadót kell fizetniük, így az is lehetséges, hogy érdemes a szelvényvágás előtt eladni a részvényeket, majd néhány nappal később visszavenni azokat, amikor a részvényt átárazza a piac. Van azonban némi kockázata ennek a stratégiának, hiszen nem biztos, hogy a viszonylag alacsony közkézhányadú áramrészvények árfolyama a szelvényvágás után az osztalék mértékével valóban olcsóbb lesz.
Még látványosabb a részvényesek múlt évi nyeresége, ha az osztalékok mellett az egy év alatt elérhető árfolyamnyereséget is figyelembe vesszük. A mellékelt árfolyamgörbék jól illusztrálják, hogy a hat részvény közül öt esetében mintegy húszszázalékos árfolyamnyereséget is magukénak tudhatnak a kitartó tulajdonosok.