Aggódnak az amerikai elemzők

A világ devizapiacai némileg aggódva latolgatják, hogy az egyelőre csak laposodó amerikai hozamgörbe mikor válik csökkenővé, de Alan Greenspan, a Federal Reserve elnöke nem aggódik.
A világ értékpapírpiacain egyre többen számítanak arra, hogy az amerikai államkötvények hozamait mutató hozamgörbe csökkenő (inverz) lesz. Az inverz hozamgörbe azt jelenti, hogy a rövid futamidejű kötvények hozama magasabb, mint a hosszabb futamidejűeké. Normális esetben a hosszabb távú befektetés elvárt hozama magasabb, mint a rövid távúé. Ám abban az esetben, ha a piac az infláció emelkedésére számít – amelyre a jegybank a kamatok emelésével reagál –, vagy recessziós környezet alakul ki, előfordul, hogy a rövid lejáratú kamatok szintje meghaladja a hoszszú lejáratú kamatok szintjét.
„A gazdaságnak nem tenne jót, ha a Fed tovább emelné kamatait” – mondta a Reutersnek Axel Merk, a kaliforniai Merk Investments vezetője. Ashraf Laidi, a New York-i MG Financial vezető devizapiaci elemzője szerint az inverz hozamgörbe azt jelezheti, hogy a Fed befejezi a jelenlegi kamatemelési ciklust, s így néhány – dollárban denominált – befektetés veszít vonzerejéből. Alan Greenspan, a Fed nagy hatalmú elnöke a közelmúltban talánynak nevezte a lapos hozamgörbét, hangsúlyozva, hogy az amerikai gazdaság jól fejlődik, s nincs jele receszsziónak.