Sok lehet még a kétes befektetés

Annak ellenére, hogy a tőzsdék szárnyalásával a legnagyobb bankok rekord negyedéves eredményeket tudnak felmutatni, a mérlegükben még mindig jelentős mennyiségben vannak kétes megtérülésű eszközök – közölte szombaton a CNBC híradása nyomán a Portfolio.hu. Tanya Azarchs, a Standard & Poor’s nemzetközi hitelminősítő intézet elemzője szerint a bankok az értéktelen eszközeiknek csak kevesebb mint felét írták le eddig, de amíg a hitelfelvevők nem válnak teljesen fizetésképtelenné, nem is tudják ezeket elszámolni.
Véleménye szerint az igazi kérdés nem az, hogy vannak-e még ilyen kétes másodlagos eszközök a bankok mérlegeiben, hanem az, hogy rejtegetik-e ezeket. A pénzintézetek számviteli gyakorlatától eddig sem volt idegen, hogy trükkökkel manipulálják a mérlegüket. Az amerikai tőzsdefelügyelet éppen a múlt pénteken közölte, hogy büntetést szabott ki az egyik legnagyobb bankházra, a Goldman Sachsra, indoklása szerint ugyanis a cég valótlanságokat állított, illetve kulcsfontosságú tényeket elmulasztott közölni ügyfeleivel, amikor másodlagos jelzáloghitel-piaci eszközöket értékesített számukra. Az MTI tegnapi beszámolója szerint a brit pénzügyi felügyelet (FSA) is bekapcsolódott a csalással vádolt Goldman Sachs (GS) bankcsoport ellen indult amerikai vizsgálatba. Az FSA – a The Sunday Times című vezető vasárnapi brit lap értesülése szerint – jelenleg a Wall Street-i óriásbank londoni ügyleteit vizsgálja. (A trükközés ismert példája a 2008 őszén csődbe ment Lehman Brothers úgynevezett Repo 105-ös ügylete, amely ideiglenesen csökkentette a cég adósságállományát a mérlegkészítés időpontjára.)
Nehéz tehát megbecsülni, pontosan mennyit is tesznek ki a korábban felhalmozott, kétes fedezetű papírok a bankok mérlegeiben. A Moody’s hitelminősítő vezető elemzője, John Lonski becslése szerint a bankok 1200 milliárd dollárnyi, a biztosító társaságok 250 milliárd, az amerikai kormány által finanszírozott vállalatok pedig 240 milliárd dollárnyi ilyen kétes eszközt tartanak még maguknál. Emellett az amerikai jegybank szerepét betöltő FED mérlegében 2010 februárjában 1300 milliárdnyi jelzálog-fedezetű értékpapír maradt, ezek azonban jobb minőségű, nem „fertőzött” papírnak számítanak – ídézi a CNBC-t a portfolio.hu.
A Tower Group intézet becslése szerint az amerikai bankok nem teljesítő hitelei 2009 végén 535 milliárd dollárt tettek ki, ami közel 140 milliárd dollárral több, mint egy évvel korábban. Ezzel szemben a várható veszteségekre képzett tartalékok összege a 2008 végi 71 milliárdról 61 milliárd dollárra csökkent. A bankok tehát még mindig óvatosak, de bizakodók a hitelállományok minőségének javulását illetően.
Ez egyes becslések szerint csak 5-10 éves időtávon belül következhet be. A folyamat leginkább attól függ, hogy a hitelek mögött fedezetként álló ingatlanok értéke hogyan alakul a jövőben. Az amerikai ingatlanárakat mérő Case-Shiller index értéke eddig 30 százalékot esett, és óriási a bizonytalanság a jövőt illetően. A lakások áraira nagy nyomás nehezedik, a bankok ugyanis tömegével próbálják árverezni az ingatlanokat, így az esetleges javulásra valószínűleg még várni kell.