Nem jelentene komoly megtakarítást az IMF-hitel

A magyar állampapírok lejárati átlagának tekinthető négy év esetében a CDS-ügyletek ára jelenleg 230-250 bázispont, ami alig haladja meg egy IMF-hitel 200 bázispontos felárát.

BL
2012. 12. 20. 13:00
VéleményhírlevélJobban mondva - heti véleményhírlevél - ahol a hét kiemelt témáihoz fűzött személyes gondolatok összeérnek, részletek itt.

Borbély László András, az ÁKK általános vezérigazgató-helyettese a sajtóeseményen elmondta: jövőre 731 milliárd forint a nettó forint kibocsátási terv, míg a nettó devizakibocsátás 47 milliárd forint. Így továbbra is érvényes az az alapelv, hogy a forintadósságot forintban, a devizaadósságot devizában újítja meg az ÁKK. A közgazdász bejelentette: az ÁKK új, hosszabb futamidejű lakossági termék bevezetését tervezi.

Borbély kiemelte: az ÁKK is természetesen azzal számol, hogy előbb-utóbb lesz IMF-megállapodás, ami azt a célt szolgálja, hogy biztonsági tartalék legyen az ország számára. Hangsúlyozta: nagyon fontos, hogy a szervezet azzal számol, hogy 2013-ban akár lesz, akár nem lesz megállapodás, annak közvetlen finanszírozási szerepe nem lesz. Elmondta azt is, hogy az önkormányzati adósság átvállalása még nincs beépítve a jövő évi tervbe, de a lejáratok nagyságrendjüket tekintve nem játszanak olyan nagy szerepet.

Csökkenő hozamszintek

Borbély az idei kibocsátás eredményét értékelve elmondta: összesen 88 államkötvény-aukciót tartottak „általában megfelelő, stabil kereslet mellett”. Ezeken az aukciókon átlagosan két és félszeres túljegyzés volt, és csak egyszer fordult elő, hogy a teljes lefedettséget nem érte el az aukció – tette hozzá. Kiemelte: a nyár végétől szisztematikusan csökkentek a hozamszintek, párhuzamosan a jegybanki kamatcsökkentési periódussal. Utóbbi a rövidebb, így a 3 hónapos papírok hozamainál érvényesült, míg a kedvező nemzetközi befektetői hangulat a hosszú lejáratoknál érvényesült – tette hozzá.

Borbély elmondta: a külföldiek kezében lévő forint állampapírok állománya az előző év végi 3797 milliárd forintról december közepére 5020 milliárd forintra nőtt, hasonló mértékben, mint 2011-ben. Hangsúlyozta ugyanakkor, hogy most nem jelent akkora veszélyt a magas külföldi tulajdonhányad, mint 2008-ban, amikor a forintadósság egy részét „beöntötték a piacra”. Kifejtette: akkoriban Magyarország euróövezeti csatlakozására váró befektetőknél voltak ezek a papírok, most meg sokkal jellemzőbb, hogy a viszonylag magas hozam miatt veszik az állampapírokat. „Természetesen van kockázat, de nem várható, hogy olyanfajta eladási hullám legyen, mint 2008-ban.”

5117 milliárdnyi adósság jár le

Az idei kibocsátásról elmondta: a nettó kibocsátás – növekvő bruttó kibocsátás és lejárat mellett – 231 milliárd forinttal maradt el a tervektől. A devizakibocsátás mintegy 1226 milliárd forinttal volt alacsonyabb a terveknél, míg a forintkibocsátás 995 milliárd forinttal meghaladta azt. Az ÁKK idén forint államkötvényből 752 milliárd forinttal, lakossági állampapírból 519 milliárd forinttal, míg diszkontkincstárjegyből 292 milliárd forinttal adott el többet, mint amit tervezett. A szervezet számításai szerint a központi költségvetés bruttó hazai termékhez viszonyított adóssága a 2011 végi 74,6 százalékról 70,3 százalékra csökken az idei év végén, 2,7 százalékpontos árfolyamhatás mellett. Az ÁKK ezt a költségvetésben szereplő 283,4 forintos euróárfolyam alapján számolta.

A jövő évi tervekkel kapcsolatosan Borbély elmondta: várhatóan 5117 milliárd forintnyi adósság jár le. Ez mintegy 600-700 milliárd forinttal magasabb az ideinél, elsősorban a diszkontkincstárjegyek és az éven belüli lejárattal rendelkező lakossági állampapírok idei többletértékesítése miatt. A közgazdász tájékoztatása szerint jövőre 5,1 milliárd eurónyi devizaadósság jár le, amelyet 4-4,5 milliárd eurós devizakibocsátással, illetve a lakossági eurókötvény (Pemák) 400 millió eurós és a nemzetközi pénzügyi szervezetektől kapott további 400 millió eurós forrásbevonással kíván finanszírozni az ÁKK.

Nincs nagy különbség

Ezenkívül a 2008-as IMF-hitelből 1,5 milliárd eurós részlet jár le a Magyar Nemzeti Banknál, de ezt a jegybank is fizeti vissza – tette hozzá. A devizaforrások kamatfeltételeit ismertetve felhívta a figyelmet arra, hogy a magyar állampapírok lejárati átlagának tekinthető négy év esetében a CDS-ügyletek ára jelenleg 230-250 bázispont, ami alig haladja meg egy IMF-hitel 200 bázispontos felárát. Az államosított nyugdíjvagyon további értékesítéséről elmondta: nincs összegszerű cél erre, csak az, hogy veszteség nélkül adják el ezeket az eszközöket.

Magyarország idén nem tervez devizakötvény-kibocsátást, 2013-ban pedig a piaci feltételektől függően dönt róla – mondta november végén Pleschinger Gyula államtitkár. Előtte az NGM azt közölte, hogy a kormánynak szándékában áll nemzetközi piacokon devizakötvényt kibocsátani, mivel a lejáró államadósság miatt fellépő finanszírozási igény biztosítására – a forintpiac túlzott megterhelésének elkerülése érdekében – célszerű a devizában való államkötvény-kibocsátás is.

Az államtitkár akkor azt is jelezte jelezte: az Államadósság Kezelő Központ decemberben közli jövő évre vonatkozó kibocsátási tervét, és ebből több derülhet ki az esetleges jövő évi kibocsátásokra vonatkozóan. „Az időzítés attól is függhet, hogy lesz-e megállapodás az IMF-fel, illetve ha igen, mikor” – mondta.

Nagy siker a lakossági állampapír

December 13-án a tervezett 45 milliárd forintnál nagyobb összegben, összesen 52 milliárd forint értékben, a legutóbbinál alacsonyabb hozamszint mellett adott el három-, öt- és tizenöt éves lejáratú államkötvényt az Államadósság Kezelő Központ aukcióján. Novemberben 56,3 milliárd forintért, az év eleje óta pedig csaknem 452 milliárd forintért vásároltak a kifejezetten lakosságnak szánt állampapírokból.

December 11-én többszörös túljegyzés mellett megemelt összegben értékesített 3 hónapos diszkont kincstárjegyet (dkj) az előző aukciónál alacsonyabb, a referenciahozamnál viszont kissé magasabb hozamon az Államadósság Kezelő Központ keddi aukcióján.

Mint a cukrot

Mint a cukrot, úgy viszi az eurókötvényeket a magyar lakosság. A Pemák kibocsátása csökkenti hazánk devizakitettségét és növeli a megtakarításokat. A jelek szerint a rekordméretű novemberi ÁKK-aukció csak az első lépés volt afelé, hogy Magyarország saját piacáról finanszírozza államadósságát.

Giró-Szász András kormányszóvivő korábban úgy fogalmazott, a siker egyértelmű, és a makroszámokból is világosan látszik, hogy a piac bízik a magyar államban és a magyar gazdaságban. Kovács Árpád, a Költségvetési Tanács elnöke szerint megvan a lehetőség arra, hogy a magyar gazdasági növekedésben trendforduló következzen be a jövő évtől, a gazdaság 0–2, 0–3 százalékos sávban bővülhet a következő években.

Ne maradjon le a Magyar Nemzet legjobb írásairól, olvassa őket minden nap!

Google News
A legfrissebb hírekért kövess minket az Magyar Nemzet Google News oldalán is!

Portfóliónk minőségi tartalmat jelent minden olvasó számára. Egyedülálló elérést, országos lefedettséget és változatos megjelenési lehetőséget biztosít. Folyamatosan keressük az új irányokat és fejlődési lehetőségeket. Ez jövőnk záloga.