A piac már beárazta Draghit és a briteket

Mellár Tamás szerint a magyar gazdaság helyzetére leginkább az van hatással, hogy mennyi uniós pénz érkezik.

A brit választás és az Európai Központi Bank (EKB) kamatdöntése közül inkább a másodiknak lesz piacbefolyásoló hatása – mondta lapunknak Virovácz Péter, az ING Bank vezető elemzője a nemzetközi sajtóban szupercsütörtöknek nevezett holnapról. Az EKB kamatdöntő ülésén a mennyiségi enyhítési program részleteit is közlik majd. A piacra ezeken kívül az is hatással lehet, hogy csütörtökön hallgatják meg az Egyesült Államokban a Szövetségi Nyomozóiroda (FBI) elbocsátott igazgatóját is.

A Bloomberg hatvan közgazdászt megkérdező felmérése szerint az EKB a kamatokon és a kötvényvásárlási programon sem változtat. A szervezet azonban megosztott lehet, van rá esély, hogy hivatalosan is napirendre tűzik a könnyítési programokból, alacsonykamat-politikából való kivonulás kérdését. Ennek megfelelően a nemzetközi piacon ma nem is jelenik meg különösebben fontos makroadat.

Virovácz Péter hozzátette: a brit választásnak csak késő este jönnek ki előzetes eredményei, így ez az esemény a tőzsdét és az árfolyamokat valójában nem befolyásolja majd. Szerinte mindenki Mario Draghira, az EKB elnökére figyel. A szakértő optimista hangvételű sajtótájékoztatóra számít, komolyabb változást a kamatdöntésnél nem vár. Inkább maga a tájékoztató lehet majd szerinte érdekes, az elnök vélhetően az elmúlt hónapok kedvező makrogazdasági adatai, azaz a gdp-növekedés, az infláció, a béradatok alapján azt fogja hangsúlyozni, hogy a kockázatok kiegyensúlyozottak. Eddig ezek negatív irányúak voltak, úgy tűnik tehát, hogy pozitív irányú változás következhet be. Az eurózónában a gdp-növekedés felfelé mozdulhat, két százalék körüli bővülés várható idén és jövőre is.

Az ING Bank vezető elemzője szerint a piac számít ezekre a pozitívumokra, be is árazta magának a jelenséget, ez látszik az euró árfolyamán. Így érdemi reakció nem várható, a tőzsdék sem reagálnak majd igazán. Ha Draghi mégsem lenne optimista, akkor komolyabb eurógyengülés várható, akár kétszázalékos is, de erre kevés az esély. A brit választás csak pénteken okozhat mozgásokat, egyelőre az látszik, hogy Theresa May még növelni is tudja többségét. Ez azzal járhat, hogy a brexitet viszonylag egyszerűen le tudják majd vezényelni, nem kell belső harcokba bonyolódni. Ez összességében kedvezően érintené a piacokat.

Hosszabb távon egyik eseménytől sem várható különösebb hatás. Ma a világgazdaság nincs pattanásig feszült helyzetben, sokkal inkább a technikai forradalmat próbálja megemészteni, a fellendülés lassan megy végbe. A jegybanki kamatok ezt lényegesen nem befolyásolják – mondta lapunknak Mellár Tamás közgazdász. Szerinte a brit választás végkimenetelét a piac már beárazta. Jóval nagyobb szerepe lehet annak – különösen Európában –, hogy úgy tűnik, a németek és a franciák tudják majd elkezdeni az Európai Unió átalakítását a britek nélkül. Ebből a szempontból annak, hogy a britek gyorsabban vagy lassabban tudnak kilépni, már nincs túl nagy jelentősége.

A közgazdász szerint az EKB kamatdöntése így a magyar gazdaság helyzetére sem lesz különösebb hatással, hiszen azt a Magyar Nemzeti Bank kamatpolitikája sem sokban változtatja meg. Az elmúlt két-három év statisztikája azt mutatja, hogy a beruházások helyzetét nem ez határozza meg, inkább az, hogy mennyi uniós pénz érkezik.