Töretlen a bizalom: kiemelkedő kereslettel indult az év az állampapírpiacon, ezek a legnagyobb kedvencek

Kiválóan indult a 2026-os esztendő a magyar állampapírpiacon, a hazai lakosság és a nemzetközi befektetők bizalma egyaránt töretlen a magyar gazdaság iránt. Az év első hetében kiugró forgalmat regisztráltak a lakossági állampapíroknál, de a nemzetközi porondon is hatalmas siker született: a külföldi pénzemberek sorban álltak a magyar eurókötvényekért, a kereslet minden várakozást felülmúlt.

A változó kamatozású BMÁP továbbra is a három hónapos diszkontkincstárjegyek hozamához igazodik. 6 évre köthető le 6,85 százalékos éves induló kamattal, az első négy évben a korábbi 1 százalékos kamatfelár helyett 0,75 százalékos kamatprémiumot, azt követően további 0,25 százalék hűségprémiumot, azaz lejáratig való tartás mellett összesen 1,00 százalékot biztosít.

A PMÁP futamideje maradt 10 év, csak a kamatozása módosult. Az első kamatperiódusban évi 6 százalék, a második periódustól az infláció feletti kamatprémiumot a korábbi 0,50 százalék helyett 0,10 százalékban határozta meg az adósságkezelő.

A Magyar Államkincstárnál alkalmazandó visszaváltási árfolyam a lakossági állampapírok esetében egységesen 99 százalék, de a MÁP Pluszra a kamatfizetés utáni 5 munkanap során továbbra is 100 százalék.

A nyomdai termékek, a Babakötvény és az euróban denominált €MÁP kondíciói nem változtak.

Tavaly októberben átalakították az állampapírok kínálatát. A kép illusztráció. / Fotó: Shutterstock

Az azóta regisztrált forgalmi adatok alapján kijelenthető, hogy a kínálat átalakításának

• két nyertese van, a FixMÁP és a MÁP Plusz,
• és két vesztese van, a BMÁP és a PMÁP.

Az átalakítás legnagyobb nyertese a korábban csak a népszerűségi lista második felén kullogó MÁP Plusz lett, kereslete sokszorosára nőtt az októberi átalakulás után, és ugyan a FixMÁP népszerűségét egyelőre nem tudta beérni, kifejezetten vonzó opciót kínál a befektetőknek. Hozama ugyanis gyakorlatilag megegyezik a FixMÁP-éval, továbbá a kamat jóváírását követő napokban névértéken válthatók vissza, szemben a FixMÁP-pal, amelyet 1 százalékos levonás terhel a lejárat előtti visszaváltás esetében.

Elkapkodták az eurókötvényeket

A külföldi befektetők bizalma is töretlen Magyarország iránt, ugyanis az Államadósság-kezelő Központ 2026-os finanszírozási tervével összhangban a héten ismét kiemelkedő kereslet mellett hajtott végre sikeres eurókötvény-kibocsátást, összesen 3 milliárd euró értékben. A kötvényekből 1 milliárd eurónyi zöld kötvény volt.

A kötvények iránt háromszoros volt a befektetői érdeklődés, és összesen 10 milliárd eurót meghaladó értékű ajánlat érkezett.

• A 2 milliárd eurónyi, 7 éves futamidejű, 2033-ban lejáró kötvény kamata 4,25 százalék 160 bázispontos hozamfelárral.
• Az 1 milliárd eurónyi, 12 éves futamidejű, 2038-ban lejáró zöld kötvény kamata 4,875 százalék, 195 bázispontos hozamfelárral.

Az eurókötvényeket a kiemelkedő érdeklődésnek köszönhetően az eredeti árindikációnál 30, illetve 25 bázisponttal kedvezőbben sikerült árazni.

A magyar államadósság devizaaránya a mostani kibocsátással együtt, a finanszírozási terv teljesülése mellett 2026 végére továbbra is a 30 százalékos középtávú cél körül, a kijelölt toleranciasávon belül alakul.

A jelentős érdeklődés és az előzetesen vártnál kedvezőbb kamatszint is azt mutatja, hogy Magyarország és a magyar gazdaság iránt továbbra is erős a nemzetközi befektetői bizalom a geopolitikai feszültségek és a német gazdaság nehézségei ellenére is, mivel az államháztartás helyzete stabil, az állami működés finanszírozása pedig megfelelően biztosított.

Hazánkat globális pénzügyi színtéren továbbra is elismert szereplőként, megbízható partnerként kezelik.

Ezt a bizalmat a hitelminősítők legutóbbi döntései is igazolták: Magyarország úgy kezdte a 2026-os évet is, hogy a három nagy hitelminősítő – a Fitch Ratings, a Standard and Poors és a Moody’s – egyaránt befektetésre ajánlja.

A kiemelt kép illusztráció (Fotó: Vémi Zoltán)