Forinthajrába kezdett a JP Morgan?

Túlsúlyozottá vált az eddigi alulsúlyozottból az elmúlt egy hónapban a forintpiaci befektetési konstrukciók pozíciója a feltörekvő piacokon, legalábbis az aktív globális befektetési alapok portfólióiban. Mindez a JP Morgan decemberi felméréséből derül ki. A Londonban kiadott jelentés szerint az alapok portfólióiban tartott forintpiaci befektetések átlagos súlyozottsági indexe ebben a hónapban erős további javulással immár plusz 0,3 volt – írta az MTI–Eco. Ez azt jelenti, hogy a júniusi mélypontról rendkívüli mértékben, 3,2 ponttal javult a forintbefektetési eszközök súlyozottsági indexe. A júniusi forint-alulsúlyozottsági index (mínusz 2,9) az eddigi mélypont volt Magyarország esetében a JP Morgan hasonló felméréseinek kezdete óta; ezt a ház az akkori felmérésben azzal magyarázta, hogy a piac csalódással fogadta a kormány költségvetési intézkedési csomagját. A kezdeti csalódottság egyik legmarkánsabb jele volt, hogy a Standard & Poor’s, a világ legnagyobb hitelminősítője júniusban, a költségvetési egyensúlyi program ismertetése után rontotta az addigi elsőrendű A mínuszról a már csak közepes befektetői, spekulatív elemeket is tartalmazó BBB pluszra a szuverén magyar devizaadós-kockázati osztályzatot, azzal az indokkal, hogy a cég szerint a közfinanszírozás állapotában megismert romlás nagyobb mértékű, mint amennyit a csomag javíthat rajta. Az S&P ráadásul a rontott osztályzaton is fennhagyta a további leminősítést valószínűsítő negatív kilátást. Azóta azonban számottevően javult a kiigazítási terv végrehajtási esélyeinek megítélése a londoni elemzői közösségen belül. A Goldman Sachs befektetési bankcsoport londoni elemzői és befektetési részlege által múlt pénteken kiadott éves előrejelzés szerint 2007-ben Magyarországon „komoly mértékű” költségvetési szigorítás megy végbe, „viszonylag csekély politikai kihatással”. A ház „nagyon nagynak” nevezte a jövőre várható, számításai szerint a GDP-érték négy százalékának megfelelő hiánycsökkentést.
Miközben a JP Morgan a forintbefektetések túlsúlyozottságára mutat rá, addig a magyar bankközi devizapiacon a hazai fizetőeszköz kurzusa az euróval szemben lassan-lassan eléri a 250-es határvonalat is. A napokban 252,50-es csúcsára erősödött a forint, ami azt mutatja, hogy valóban igaza van a JP Morgannak. A kérdés csak az, hogy a mikor csordul túl a befektetők pohara, és mikor kezdik kiszórni portfólióikból a forintot. Várhatóan erre már csak jövőre kerülhet sor, de a legtöbb szakértő már a január–március időszakra 260 forint feletti eurót jósol. Több vélekedés szerint Veres János pénzügyminiszter esetleges menesztése jó indok lehet arra, hogy kiszálljon a tőke a forintból. Jelenleg azonban a miniszterelnök a pártvezérségi harccal van elfoglalva, nem a kormány átalakításával – állítják elemzők.