A Fitch indoklásában felidézte, hogy a Görögországnak jóváhagyott segélyprogram keretében egyezség jött létre a magánszektorbeli hitelezők adósságcsere-ajánlatának általános feltételrendszeréről, amely a görög államkötvények névértékéhez mérve 53,5 százalékos nominális leírást is tartalmaz, és a görög kormány emellett kollektív fellépési záradékot is kíván érvényesíteni a görög jogi szabályozás alá eső államkötvényekre.
A hitelminősítő a leminősítés indoklásában közölte, hogy a görög mentőcsomagban szereplő adósságcsökkentést mindezek alapján, saját kritériumai szerint értékvesztéssel járó kötvénycserének (distressed exchange) tekinti, és úgy tartja, hogy a magánszektorbeli befektetők adósságcseréje révén végrehajtott görög közadósság-csökkentés besorolási szempontból nem törlesztésnek felel meg. A Fitch bejelentette azt is, hogy egy időre a „korlátozott nem törlesztő” – restricted default (RD) – szintre fogja visszasorolni a görög államadósságot, amint ez az adósságcsere-tranzakció befejeződik.
