A Morgan Stanley bankcsoport londoni befektetési részlegének szakértői szerint nyilvánvalóan óvatosságra ad okot az, hogy a forint a 300 forint/eurós határ felett jár és alulteljesít a többi közép- és kelet-európai valutához képest: a lengyel zlotyval szemben például tavaly április óta nem mért árfolyamszintekre gyengült.
Az MNB nem elsősorban az abszolút kockázati mérőszámokat figyeli, hanem azt, hogy a magyar kockázatjelzők rosszabbak-e a térségi gazdaságok mutatóinál. Így a zloty-forint páros mozgása várhatóan kelt valamelyes aggodalmat, de valószínűleg még nem annyit, amennyi elég lenne az MNB monetáris enyhítési ciklusának leállításához – vélekedtek a Morgan Stanley elemzői. Más nagy londoni házak ugyanakkor hosszabb távlatban sem zárják ki a 300 forint/euró feletti árfolyamok fennmaradását.
A Goldman Sachs (GS) globális bankcsoport londoni befektetési részlegének felzárkózó piacokkal foglalkozó szakelemzői befektetőknek összeállított legutóbbi helyzetértékelésükben gyengítették a következő hónapokra szóló forintárfolyam-előrejelzésüket, tekintettel az általuk várt további MNB-kamatcsökkentésre, valamint arra a véleményükre, hogy a magyar jegybank toleránsabbá vált a gyengébb forinttal szemben.
A cég most háromhavi távlatban 305 forintos euróárfolyamot vár az eddig erre az időtávra érvényben tartott 300 forint/eurós prognózis helyett, és fenntartotta a hat és a tizenkét hónapra szóló, 305 és 310 forintos eurót valószínűsítő becslését. A GS elemzői szerint a gyengébb forint mellett a jelenlegi közműdíjcsökkentésekből eredő későbbi erőteljes bázishatások is felhajtóerőt gyakorolnak majd a tizenkét havi magyarországi inflációs rátákra, ami a pozitív reálkamat gyors eróziójával jár. A cég várakozása szerint mindez és a külső finanszírozási kilátásokkal kapcsolatos, ehhez kapcsolódó aggályok végül kamatemelésre késztetik az MNB-t.
A hét második felében erőteljes nyomás alá kerültek a feltörekvő országok a pénzpiacokon. Az idegesség Törökországból és Argentínából kiindulva gyorsan terjedt, a befektetők feladva a feltörekvő országok devizáiban elfoglalt pozícióikat, biztonságos menedéket keresve állampapírokba, ipari országok devizáiba csoportosítanak át, és fellendült az arany iránti kereslet is.
A tömeges eladás kiváltó okai összetettek, az aggodalmat bizonyosan táplálja a Kína gazdasági növekedésével kapcsolatos bizonytalanság, illetve az a félelem, hogy az amerikai jegybankrendszer, a Fed jövő héten tovább csökkenti az eszközvásárlások volumenét.
Mint arról korábban beszámoltunk, január 21-én 2,85 százalékra csökkentette az irányadó kamatlábat a monetáris tanács. Londoni pénzügyi elemzők az ülés előtti prognózisaikban arra számítottak, hogy az eddigi 0,2 százalékpontos lépések után alacsonyabb, 0,1-0,15 százalékpontos kamatcsökkentésekkel folytatja monetáris enyhítési ciklusát a Magyar Nemzeti Bank.
Horváth Ákos, az Equilor Befektetési Zrt. elemzője szerint 2,5 százalékig csökkentheti a jegybank az alapkamatot. Bebesy Dániel, a Budapest Alapkezelő portfóliómenedzsere úgy véli, az eddigi 20 bázispontos lépéseknél alacsonyabb ütemű csökkentés azt jelzi, hogy a monetáris tanácson belül többségbe kerültek a nagyobb óvatosságot pártolók, de az enyhítés folytatódhat.
Pesuth Tamás, a Nézőpont Intézet gazdasági elemzője is azt hangsúlyozta, hogy a kamatcsökkentési döntésnek egyedül a mértéke volt kérdéses, a kamatcsökkentési ciklus folytatása nem. A jelenlegi körülmények fennmaradása esetén az elemző az első negyedévében 2,7 százalékos, illetve akár az alá csökkenő alapkamatot, illetve 2,5 százalékos kamatminimumot vár.
A jegybank a kamatcsökkentésekkel eljuttatta a befektetőkhöz az üzenetet: a magyar fundamentumok lassan, de folyamatosan javulnak; ugyanakkor túl sok tér már nem maradt a vágásra – vélekedett Csaba László közgazdász, egyetemi tanár, a Magyar Tudományos Akadémia rendes tagja.
Tavaly év végére jelentősen javultak a világgazdaság adóskockázati mérőszámai, ám a tíz legkockázatosabb államadós közül továbbra is három az euróövezet tagja, és két kelet-európai ország is ide tartozik, Magyarország ugyanakkor tovább javított helyezésén.
