Úgy tűnik, jövőre vissza kell térnie a Magyar Nemzeti Banknak (MNB) klasszikus jegybanki feladatköréhez, miután a fogyasztói árak jelentősen meglódulhatnak. Ez pedig azt is jelenti, hogy a Matolcsy György vezette intézménynek el kell búcsúznia a számára milliárdos nyereséget hozó gyenge forintárfolyamtól. A jegybanknak ugyanis óriási haszna származott az elmúlt időszakban abból, hogy a forint árfolyama gyenge volt. Így az MNB által kezelt devizatartaléknak alacsonyabb volt a bekerülési költsége, mint a jelenlegi 310 forint feletti euróárfolyam. (Nagyrészt a devizatartalékok terhére volt képes a jegybank a Pallas Athéné-alapítványoknak több mint kétszázmilliárd forintnyi alapítói vagyont juttatni.)
Jövőre azonban már nagy nehézséget jelenthet a devizatartalékok eltérő árfolyamából származó nyereség elérése, mivel egyre közelebb kerül a tartalékok átlagos bekerülési költsége a piaci forintárfolyamhoz. Másrészt az infláció gyorsulása miatt a Magyar Nemzeti Bank nem engedheti meg a forint árfolyamának elengedését, hiszen az a fogyasztói árak további növekedéséhez járulna hozzá. A kormány nemrég emelte meg a jövő évre várható inflációs prognózisát 1,6 százalékra, de több elemző is 2,3-2,5 százalékos drágulást vár jövőre. – Az olaj világpiaci árának növekedése és a minimálbér emelése a fogyasztói árak drasztikus emelkedéséhez fog hozzájárulni – mondta lapunknak Virovácz Péter, az ING Bank vezető elemzője. A szakember szerint ez csak átmeneti lesz, mivel az idei nulla százalék közeli árdrágulás alacsony bázist teremt, vagyis a jövő év végéig tarthat az infláció dinamikusabb növekedése. Virovácz szerint a pénzpiacok reagálni fognak a hirtelen megugró magyarországi inflációra, amely az államkötvények után fizetett hozamok további növekedésében csapódhat le. – Ebben az esetben az MNB-nek vissza kell térnie hagyományos jegybanki feladataihoz, a konzervatív kommunikációhoz, és fel kell hagynia a monetáris enyhítést szolgáló nem hagyományos eszközeinek a használatával – mondta az elemző, aki szerint ellenkező esetben az emelkedő hozamok miatt a forint árfolyama durván elszállhat. Eddig is csak az elmúlt évek alacsony inflációs környezete tette lehetővé, hogy az MNB intenzívebben foglalkozzon a gazdasági növekedés támogatásával.
