Újabb IMF-hitelre szorul Ukrajna

A Nemzetközi Valutaalap (IMF) és Ukrajna között feszültség alakult ki az ukrán nemzeti valuta, a hrivnya leértékelésének kérdésében. Ukrajna újabb hitelről tárgyal az IMF vezetőivel, de Zelenszkij ott is túlfeszítette a húrt.

Volodimir Zelenszkij ukrán elnök és Ursula von der Leyen, az Európai Bizottság elnöke Fotó: AFP

Az IMF álláspontja szerint a hrivnya leértékelése növelhetné az ukrán költségvetés bevételeit, különösen az exportból származó, külföldi valutában denominált szerződések révén. Az ukrán jegybank azonban szkeptikus a javaslattal szemben. Szakértőik szerint az ukrán büdzsé jelentős mértékben függ a közvetlen nemzetközi segélyektől, így a leértékelésből származó előnyök korlátozottak lennének. Ráadásul az árfolyamgyengítés inflációs nyomást generálna, ami végső soron lenullázhatná a költségvetési többletet.

Ukraine’s central bank is coming under pressure from the IMF to devalue the nation’s currency, a proposal that risks triggering tension in Kyiv ahead of crucial talks on a new loan package. https://t.co/6zilma6K7X

— Bloomberg (@business) October 17, 2025

A kérdés politikai szempontból is kényes. Az ukrán döntéshozók óvatosak a leértékeléssel kapcsolatban, mivel a lakosság érzékenyen reagál az árfolyam-ingadozásokra. 

Az ukrán jegybank 2022 februárjában felfüggesztette a lebegő árfolyamrendszert, hogy megakadályozza a hrivnya összeomlását. Azóta csak korlátozott mértékű, mintegy 13 százalékos gyengülést engedélyezett a dollárral szemben. Az IMF azonban ennél jelentősebb kiigazítást sürget.

Ukrajna még többet akar

Ukrajna már így is jelentős engedményt kapott, hiszen az IMF történetében először fordult elő, hogy kölcsönt nyújt egy háborúban álló országnak. A 2023-as megállapodás csak azután jöhetett létre, hogy a G7 országok garanciát vállaltak a hitel visszafizetésére arra az esetre, ha Ukrajna erre nem lenne képes.

Ennek ellenére Volodimir Zelenszkij ukrán elnök és az őt támogató háborúpárti nyugati politikusok a béke – és ezzel egyúttal a gazdasági helyreállítás esélye – megteremtése helyett továbbra is a fegyverkezésre és a háború elhúzására helyezik a hangsúlyt, nem törődve az egyre növekvő veszteségekkel.

Borítókép: Volodimir Zelenszkij ukrán elnök és Ursula von der Leyen, az Európai Bizottság elnöke (Fotó: AFP)