A Fed kamatdöntő ülésére figyelhet a piac a héten

Az Eurostat a héten több adattal is jelentkezik, de az egyik legjelentősebb a Fed kétnapos kamatdöntő ülése lesz. A lapunknak nyilatkozó elemző szerint lazítás most még nem várható, ám a piac az elejtett utalásokra figyel majd. Az is kérdés, mennyit lazít a cseh jegybank.

Regős Gábor rámutatott, a teljes Európai Uniót tekintve is nagyon hasonló kép rajzolódik ki: az egy évvel korábbi 11,5 milliárd eurós hiány után 15,7 milliárd eurós többletet halmozott fel. Az export euróban számított értéke 9,1 százalékkal csökkent, míg az importé 20,3 százalékkal lett alacsonyabb.

A harmadik negyedévben az eurózónában a munkaerőköltség 5,3 százalékkal emelkedett éves összehasonlításban az egy negyedévvel korábbi 4,5 százalék után, míg az Európai Unióban a bővülés üteme ötről 5,7 százalékra gyorsult. Figyelembe véve a 4,9, illetve 5,6 százalékos inflációt, a keresetek reálértéke nem változott érdemben. Tekintettel arra, hogy a negyedik negyedévre az infláció mérséklődött, a reálkeresetek ekkor már vélhetően bővülni tudtak. Ugyanakkor ha a bérek növekedése gyorsult, az az infláció szempontjából jelent kockázatot – hívta fel a figyelmet az elemző.

Tagállamonként változó, hogy nőtt-e vagy csökkent az építőipar teljesítménye (Fotó: Kurucz Árpád)

Éledező építőipar

Decemberben az építőipar teljesítménye az eurózónában 0,8, míg az Európai Unióban 1,3 százalékkal nőtt havi alapon, miközben az előző év azonos időszakához képest a termelés 1,9, illetve 2,4 százalékkal bővült. Az egyes tagállamok teljesítménye között viszont láthatunk igen kiugróakat is: nagymértékben, 30,7 százalékkal nőtt a román, 18,9 százalékkal a lengyel és 10,7 százalékkal a belga építőipar teljesítménye. Ugyanakkor 10,4 százalékkal csökkent az ágazat teljesítménye Szlovákiában, 8,7 százalékkal Ausztriában és 6,1 százalékkal Svédországban.

Kamatdöntő ülések

A héten érdemes lesz figyelni a monetáris politika területén zajló történéseket is Regős Gábor szerint. Kedden és szerdán tartja soron következő ülését a Fed nyílt piaci bizottsága. A héten még nem számítunk a monetáris kondíciók lazítására, azaz az irányadó kamat maradhat az 5,25-5,5 százalékos sávban. Az ülés azonban nem ezért lesz érdekes, hanem amiatt, hogy a Fed milyen indikációt ad a jövőre nézve arra vonatkozóan, hogy mikor kezdi el a monetáris kondíciók lazítását. Ez várhatóan a nyár folyamán történik meg, de ez még messze nem vehető biztosra, így a piac a tájékoztatón minden elejtett fél mondatot kiemelt figyelemmel fog kísérni és ennek megfelelően reagálhatnak az árfolyamok és a hozamok.

A régiós jegybankok közül szerdán dönt a cseh jegybank a monetáris kondíciók esetleges módosításáról. A cseh jegybank legutóbbi ülésén meglepte a piacokat: a várt 25 bázispont helyett 50 bázisponttal csökkentette az irányadó rátát, így annak értéke 6,25 százalék lett. Ez már a második egymást követő kamatcsökkentés volt. Kérdés, hogy a jegybank milyen ütemben folytatja a lazítást: újra 50 bázisponttal mérsékli a kamatokat és így gyorsabban konvergál az egyensúlyi kamathoz vagy pedig óvatosabban és fokozatosabban, 25 bázisponttal lazít. Az előző havi kamatvágás után talán az előbbi verzió tűnik valószínűbbnek.

Borítókép: Illusztráció (Fotó: Lotus Studio)