A forint erősödésének sok oka van, de ezek egyike sem Magyar Péter

A forint az elmúlt hetekben látványosan erősödött, amit a baloldali tömb úgy próbált beállítani, hogy a piac a 2026-os választásokon általuk remélt Tisza-győzelmet árazta be. A valóság ettől persze igen távol áll: a magyar fizetőeszköz szárnyalását sokkal inkább a magyar jegybank hiteles monetáris politikája, valamint a pozitív kilátások támasztják alá. A folyamatot tovább erősítette a Trump–Orbán-csúcstalálkozó is, amelyet a piacok kifejezetten pozitívan értékeltek, amit jelez, hogy az árfolyam ekkor érte el kétéves csúcsát.

Erős fundamentumok

A forint erősödését elemző írásokban rendre visszatér a Varga Mihály vezette Magyar Nemzeti Bank (MNB) monetáris politikája, amelyet az utóbbi hónapokban a befektetők a régió egyik legszigorúbb és legkiszámíthatóbb irányvonalaként értékelnek. A magas kamatszint, a devizatartalékok stabilizálása és az infláció csökkenése mind olyan tényezők, amelyek önmagukban is hozzájárultak a forint erősödéséhez. 

Több elemző, köztük az ING és az Erste is azt hangsúlyozta, hogy a hazai deviza felértékelődése nem elsősorban politikai várakozásoknak, hanem a monetáris politika hitelességének és a kockázati prémium mérséklődésének köszönhető.

Az MNB fokozatos kamatvágási ciklusa ellenére megőrizte a forint vonzerejét a külföldi befektetők szemében, mivel a reálkamat továbbra is pozitív maradt. Ez a jegybanki hozzáállás megkülönbözteti Magyarországot a térség több gazdaságától, amelyekben a laza fiskális vagy monetáris politika gyengíti a devizát. Arra is vissza lehet emlékezni, hogy a forint korábban is erősödött pusztán MNB-döntések vagy -bejelentések hatására.

Csúcsra ért a forint a Trump-Orbán csúcsnál

Ezzel az alappal várta a forint az Egyesült Államok elnöke és a magyar miniszterelnök találkozóját, amelyen számos kulcsfontosságú energetikai kérdés mellett pénzügyekről is tárgyaltak. Az árfolyam már a találkozó napjára két éves csúcsot ért el: az euró/forint kurzus 385 alá csökkent, ami 2024 májusa óta nem látott szint. A találkozó előtti órákban 384,2-nél is járt, a dollár/forint pedig 331,9 körül.

Figyelembe véve a két vezető személyes jó viszonyát, már a tárgyalások előtt sejthető volt, hogy összességében mindenképpen pozitív eredménnyel zárulnak Magyarország szempontjából, különös tekintettel az orosz energiahordozók importjának engedélyezését tekintve. Erre a várakozásra reagálhattak a piacok. 

Azt hozzá kell tenni, hogy a forint két éves csúcsát csak időlegesen érte el, azóta korrigált valamelyest, de még mindig jobb formában van, mint 2024 májusa óta bármikor.

Amennyiben pedig az USA és Magyarország közötti gazdasági megállapodások kedvező eredménnyel megvalósulnak, valamint folytatódik a jó viszony, ami most biztosra vehető, úgy a magyar fizetőeszköz stabil maradhat és akár tovább is erősödhet.