A tőzsdei folyamatok idén látszólag teljesen elszakadtak a gazdasági folyamatoktól. Miközben 102 éve nem látott világjárvány zajlik, amely sok országban a második világháború óta, Nagy-Britanniában egyenesen háromszáz éve nem látott gazdasági visszaesést hozott, a befektetők heves vásárlásai csúcsra küldik a tőzsdeindexeket.
November folyamán a Dow Jones Iparindex – amely hosszú ideig a legfontosabb amerikai index volt – 11,8 százalékkal került magasabbra, ami 1987 januárja óta a legjobb havi teljesítmény. A ma már legfontosabbnak számító S&P 500 és Nasdaq Composite indexek 10,8, illetve 11,8 százalékkal emelkedtek, ilyen hónapjuk áprilisban volt utoljára, amikor a márciusi, a világjárvány megjelenését követő összeomlás után tértek magukhoz. Az indexek egyúttal sosem látott magasságba, új örökös csúcsokra is kerültek,
ezzel megerősítve a 2009 márciusa, azaz több mint 11 és fél éve tartó hosszú emelkedő trendet.
Az európai piacoknak sem volt okuk panaszra: a német DAX index immár csak három százalékkal marad el a februárban elért örökös csúcsától, de hasonlóan jól áll a francia CAC–40 index is. Ezúttal a Budapesti Értéktőzsde sem maradt ki a hegymenetből: a BUX húsz százalékot meghaladó mértékben emelkedett, jócskán meghaladva a nagy indexeket.
Mindeközben a koronavírus-járvány második hulláma tombol Európában és Észak-Amerikában, van most két lényeges eltérés a tavaszi első hullámhoz képest: egyrészt a gazdaság nem szenvedi meg annyira, miután több a tapasztalat, célzottabbak a megelőző intézkedések, kevesebb gazdasági ágat érint a leállás. A második és talán sokkal lényegesebb ok: november lett az a hónap, amikor látszani kezdett az egész rémálom vége azáltal, hogy immár két, a vizsgálatok során igen hatékonynak bizonyult vakcina engedélyezése iránt is beadták a kérelmet, és általuk a várható menetrend szerint már a jövő év első felében nagyrészt
búcsút mondhatunk a járványnak, de legalábbis a legtöbb korlátozó intézkedésnek, így minden gazdasági ág újraindulhat.
Ez persze önmagában nem indokolna örökös csúcson lévő részvényindexeket, hisz a gazdaságnak egy nagy válságot kell kihevernie, el kell érnie korábbi szintjét, majd folyamatosan növekedő pályán kell maradnia, hogy a cégek teljesítménye utolérhesse a tőzsde által árazott szinteket. Nem szabad azonban megfeledkezni arról az idén már sokat emlegetett tényről, hogy a
jelenlegi tőzsdei ralit nem a fundamentumok, hanem a hatalmas pénzmennyiség fűti.
