Megnőtt a kamatcsökkentés valószínűsége – erre lehet számítani a héten

A hét legfontosabb eseménye a jegybank keddi kamatdöntő ülése lesz, de a KSH is közöl fontos adatokat, köztük az idegenforgalomét és a beruházásokét.

Rekordévet hozott 2025 a magyarországi beruházásoknál (illusztráció) Forrás: Unsplash

A héten több adatot is közöl a Központi Statisztikai Hivatal (KSH). Hétfőn a negyedik negyedéves beruházási adatok jelennek meg. A harmadik negyedévben tovább csökkent a beruházások volumene: negyedéves alapon 0,3, míg éves alapon 3,8 százalékkal. Az alacsony külső kereslet, az uniós források hiánya, az állam és az önkormányzatok forráshiánya mind-mind visszafogják a beruházásokat – ismertette lapunk megkeresésére Regős Gábor, a Gránit Alapkezelő vezető közgazdásza. Hozzátette, remélhetőleg a negyedik negyedévben már legalább negyedéves alapon látunk valamilyen pozitív elmozdulást a beruházási volumenben.

Fontolóra veheti az alapkamat csökkentését a jegybank a héten
Fotó: MTI/ Kovács Attila

Csütörtökön a turisztikai szálláshelyek januári adatait ismerhetjük meg. Decemberben összességében jól teljesített a turizmus: a vendégéjszakák száma 9,2 százalékkal haladta meg az egy évvel korábbit – a belföldi vendégéjszakák száma 6,6, míg a külföldieké 11 százalékkal növekedett.

Pénteken a januári munkaerőpiaci adatok és a szintén januári ipari termelőiár-adatok jelennek meg. Decemberben a foglalkoztatottak száma 4 millió 624 ezer főt tett ki. Ez éves alapon 55 ezer fős, míg havi összevetésben 14 ezer fős csökkenést jelent. Ebben szerepet játszik a stagnáló gazdasági teljesítmény – mutatott rá Regős Gábor. Tekintettel azonban a kedvezőtlen demográfiai folyamatokra és a munkaképes korú népesség létszámának csökkenésére, a munkanélküliségi ráta nem változott érdemben, 4,4 százalékon alakult.

Decemberben az ipari termelői árak az egy évvel korábbihoz képest 3,4, míg a novemberihez képest 0,4 százalékkal csökkentek. Az árak mérséklődésében nagy szerepe van az erősebb forintárfolyamnak, és a csökkenés segíti az alacsonyabb inflációs szint elérését.

A hét legfontosabb eseménye a jegybank keddi kamatdöntő ülése lesz. A januári kedvező, 2,1 százalékos infláció után jelentősen megnőtt annak a valószínűsége, hogy a jegybank csökkentse az irányadó rátát. Várakozásaim szerint tehát a 6,5  százalékos alapkamat 6,25 százalékra csökken. Jóval kisebb az esélye annak, hogy a jegybank kivár, megvárja a februári inflációs adatot vagy a választásokhoz kapcsolódó turbulensebb pénzpiaci időszakot.

Az MNB emellett szerdán közli a hitelintézetek januári adatait. Decemberben csak a tranzakciókat figyelembe véve mind a háztartások, mind a vállalatok nettó hitelfelvevők voltak, hitelállományuk 259,4, illetve 288,9 milliárd forintos növekedést mutatott, miközben a betétállományuk 235,6, illetve 628,5 milliárd forinttal lett magasabb.

A Nemzetgazdasági Minisztérium hétfőn közli az államháztartás január végi helyzetéről szóló részletes tájékoztatóját. A gyorstájékoztató alapján az évet a költségvetés 32,3 milliárd forintos többlettel indította. Ehhez azonban hozzájárult 240,3 milliárd forintnyi uniós kifizetés, melynek még tavaly kellett volna megérkeznie, de likviditás hiányában idénre tolódott. Enélkül már deficittel küzdött volna a büdzsé az év első hónapjában.

Az Eurostat e heti adatközlései közül a januári infláció szerdán megjelenő második becslését emelte ki Regős Gábor. Emlékeztetett, az első becslés alapján januárban az infláció az eurózónában a decemberi két százalékról 1,7 százalékra csökkent, miközben havi alapon fél százalékkal mérséklődött az árszínvonal, elsősorban az iparcikkek olcsóbbá válása miatt.