Az oregoni Astoriában néhány bűnöző megszökik a börtönből, és az ezt követő autós üldözés végigsöpör a városon. A hajsza képei között néhány kiskamaszt bemutató snitt is felbukkan. A srácok kissé ügyetlennek vagy balszerencsésnek tűnnek, melynek nyomán az egyértelmű utalásokkal elkényeztetett néző hajlamos azt gondolni, hogy e kölykök legfeljebb mellékszereplők lehetnek e filmben. Csakhogy mire a nyitó főcím lepereg és az utolsó rendőrautó is elszáguld a menekülők Jeepje után, Donner leleményes átkeretezése nyomán kiderül: e kölykök a Kincsvadászok főszereplői, nem mások.
A fiúk főhadiszállásául szolgáló Walsh-házban ugyanakkor nem a legfényesebb a hangulat: a főszereplő, a tízes éveinek közepe felé járó Mikey egyfelől elégedetlen – „Soha semmi érdekes nem történik itt. Unalmas az egész környék!”, sóhajtja –, másfelől nyomasztja, hogy nemsokára el kell hagynia addigi otthonát: az épületet – családja tartozásai miatt – nemsokára végrehajtás alá vonják, és a környékbeli ingatlanfejlesztők már döntöttek is a sorsáról: minden további nélkül eldózerolják, hogy golfpályát létesítsenek a helyén.

Fotó: Port.hu
Ám a srácok a padláson felfedeznek néhány tárgyat a Walsh család feje – a helyi múzeum egyik kurátora – által korábban rendezett kiállítás darabjai közül. Többek között egy térképet is, amiről Mikey elhiszi, hogy a legendás XVII. századi kalóz, Félszemű Willy kincsének rejtekhelyét jelöli. Ha megtalálnák, nem kellene annyiban hagyni, hogy elvigyék a tetőt a fejük fölül, döbben rá, és győzködni kezdi a barátat: próbálják felkutatni a kalózvezér által összeharácsolt javakat.
Mikey bátyja, Brandon hallani sem akar a dologról, a fiúk azonban az öccse mellé állnak, és nekivágnak az útnak. A feldühödött fivér persze utánuk ered, hogy visszafordulásra bírja őket, csakhogy a kiskamaszok közben elérik a város határában álló vendéglőt, ami csak első látásra tűnik elhagyatottnak: valójában a film elején olajra lépett bűnözők, a Fratelli testvérek és rémes anyjuk főhadiszállása.
Kisvártatva e família is tudomást szerez az állítólagos kincsről, így Mikey és csapata, valamint a hozzájuk csatlakozó három nagykamasz – Brandon és két lány – csak egyfelé menekülhet: a pincéből nyíló, újabb és újabb járatokon át lefelé, a hegy gyomrába. Nem kétséges, hogy a nyomukban járó bűnözők előbb-utóbb beérik őket.