A negatív kamatok és hozamok az utolsó néhány év „találmányai”, korábban még nem létezett ez a racionálisnak amúgy is nehezen tekinthető jelenség. A 2010-es évek közepén deflációs jelenségek (az általános árszínvonal csökkenése) mutatkoztak sok helyen (nálunk is), így a jegybankok még ezt a fegyvert is bevetették gazdaságélénkítésre, jóllehet hatása vitatott: a bankokat sokszor nehéz helyzetbe hozta, a lakosság pedig esetenként az elmaradt kamat pótlása végett is megtakarítani kezdett, ahelyett hogy fogyasztását növelte volna. A hosszabb lejáratú, elsősorban tízéves államkötvények esetében pedig a legstabilabb európai országok esetében jelent meg a negatív hozam, tulajdonképpen nehezen érthető módon, hisz így a befektetők azért vesznek meg egy kötvényt, hogy veszítsenek rajta.
Nos, úgy tűnik, ezekből a torzulásokból nem kér az amerikai jegybank szerepét betöltő Fed elnöke. Egyre többen kezdtek arra számítani, hogy a Fed is felveszi eszköztárába a negatív kamatot, így olyan spekulatív határidős kamatkontraktusokat kezdtek kötni, amelyekkel ennek megvalósulása esetén nyereségre tehettek volna szert. Jerome Powell azonban most elérkezettnek látta az időt, hogy lehűtse ezeket a várakozásokat. Kijelentette, hogy a kamatdöntő bizottság megerősítette az álláspontját, miszerint terveik közt továbbra sem szerepel ez az általuk piacidegennek tartott eszköz alkalmazása.
A várakozásokat nem kis részben az fűtötte, hogy Donald Trump elnök többször is kívánatosnak nevezte a negatív kamatokat, elsősorban a dollár gyengítése, és így az Egyesült Államok versenyképességének növelése érdekében, de amint azt az amerikai pénzügyminisztérium egy korábbi szakértője elmondta: az amerikai elnöknek, mint korábbi ingatlanfejlesztőnek természetes, hogy tetszik az igen alacsony kamatok gondolata.
Az elnök azonban elvileg nem avatkozhat ebbe a kérdésbe, hisz ez a jegybanki függetlenség megsértése lenne, és az utóbbi időben már nem csak a jegybank elnöke, hanem a kamatdöntő bizottság egyes tagjai is sok esetben hangsúlyozták, hogy a jegybank szakmailag nem hagyja befolyásolni magát, miután nem tartja célszerűnek a negatív kamatok alkalmazását. Powell ennek alternatíváját is megnevezte: a Fed hosszabb időre ad előrejelzést várható monetáris politikájáról, és ha kell, nagyobb volumenű eszközvásárlási programot alkalmaz.
