A Meta, illetve korábbi nevén Facebook részvényeinek nagy része átkerül a Russel 1000 növekedési indexből a Russel 1000 értékindexbe. Ezzel a Russel amerikai indexeiben az öt legnagyobb vállalat pozíciójában 2019 óta először történik változás.
A vállalatok, köztük a tőzsdei részvénytársaságok esetében természetes, hogy a cégeknek különböző életciklusai vannak: egy új cég eleinte sok befektetést igényel, de rövidebb-hosszabb ideig nem termel nyereséget. Ha minden jól megy, ezt követi a növekedési szakasz, amikor már nemcsak az árbevétel, hanem a profit is ütemesen növekszik.
Akármeddig ugyanakkor nem lehet növekedni, így egy idő után óhatatlanul eljön az a szakasz, amikor stabilizálódnak a számok: jelentős befektetéseket nem kell végrehajtani, így az eredményt vissza lehet juttatni a részvényeseknek. Az ebben a szakaszban lévő vállalatokat nevezi a közgazdasági szakzsargon fejőstehénnek.
A Facebook tíz évvel ezelőtti tőzsdére menetelekor még nem termelt érdemi profitot, ezért a részvény eleinte sokat vesztett értékéből. Utána azonban hamar eljött a nagy növekedés időszaka, amelynek során az emberiség harmada felhasználó lett, így a megfelelő reklámbevétel lehetővé tette, hogy óriási profitot termeljen a társaság.
Most azonban már nincs hová nőni, legalábbis gyorsan nem, a cég metaverzumra vonatkozó jövőbeni tervei pedig még nem kézzelfoghatók.
Így marad nagy nyereség mellett a fejőstehén jelleg, ami más részvényárfolyamot indokol, mint a növekedési szakasz.
Egy nagyjából stabil eredménnyel rendelkező részvény fundamentálisan indokolt árfolyama könnyen számítható: a befektetők bő kétszer akkora hozamot várnak tőle, mint a hosszabb lejáratú állampapíroktól. Ez a jelenlegi három százalék körüli amerikai tízéves hozam mellett 6,5-7 százalék, ami 15-ös P/E (részvényár osztva az egy részvényre jutó eredmény) értéknek felel meg. A jelenlegi 200 dollár körüli árfolyamon az érték pont ekkora, ugyanakkor korábban a papír közel 400 dollárt is ért. Akkor még növekedési részvényként kezelték, amelynél jóval magasabb P/E érték indokolt, hisz a jövőben magasabb a várt cégeredmény, vagyis a P/E hányados nevezője.
