Három hónapja folyamatosan javul a gazdasági hangulat - és ebben a GKI, meg a Századvég is egyetért

A cégek percepciói, várakozásai önbeteljesítő jóslatként is működhetnek. Ha a percepciós index értéke tartósan emelkedik vagy pozitív tartományban van, az arra utal, hogy a gazdasági szereplők inkább optimisták a közeljövőt illetően. Az augusztus trendfordulót jelentett a cégek és az emberek konjunktúraérzetében is, a mérési adatok alapján 3 hónapja folyamatosan javul a gazdasági hangulat Magyarországon.

Jó eséllyel a ma ismert vásárlás is átalakul a mesterséges intelligencia terjedésével Fotó: A9 STUDIO Forrás: Shutterstock

Ha a vállalatok pesszimisták a gazdasági növekedést illetően, akkor nem a foglalkoztatotti létszám bővítését, hanem inkább leépítéseket terveznek, ami később a termelés visszaesését és recessziót eredményezhet. Ha a fogyasztók bizakodóak a gazdasági helyzet alakulásával kapcsolatban, akkor bátrabban vásárolnak nagy értékű fogyasztási cikkeket, amivel összességében a gazdasági növekedés beindításához vagy fenntartásához járulnak hozzá. A gazdasági szereplők percepciói, várakozásai önbeteljesítő jóslatként is működhetnek.

A percepciós konjunktúraindex a gazdasági hangulat hőmérője

A percepciós konjunktúraindexek kérdőíves felméréseken alapulnak. Az indexértékeket létrehozó kutatók havi rendszerességgel gyűjtenek kvalitatív adatokat, véleményeket és várakozásokat különböző ágazatokban működő vállalatok vezetőitől és a fogyasztóktól. A cégeknél például arról érdeklődnek, hogy a következő három hónapban a foglalkoztatotti létszám bővítését tervezik vagy inkább leépítést, az értékesítési áraikat emelni vagy csökkenteni fogják. A lehetséges válaszok általában háromfokú skálán mozognak: 

• növekedés/javulás; 
• változatlanság; 
• csökkenés/romlás. 

A válaszokat nettó egyenlegmutatóvá alakítják, vagyis a „növekedést” válaszolók arányából kivonják a „csökkenést” válaszolók arányát. Az így kapott részmutatókból megfelelő súlyozással képezik az üzleti bizalmi indexet, illetve a fogyasztói bizalmi indexet, a két indexből pedig a gazdasági kilátások összefoglaló jelzőszámát, a konjunktúraindexet.

A percepciós konjunktúraindex a gazdasági hangulat hőmérője. Ha az index értéke tartósan emelkedik vagy pozitív tartományban van, az arra utal, hogy a gazdasági szereplők inkább optimisták a közeljövőt illetően. Arra lehet számítani, hogy nő a beruházási, fogyasztási hajlandóság, élénkül a gazdasági aktivitás. Ezzel szemben, ha az index értéke csökken vagy negatív, az bizonytalanságot, visszafogottságot jelez. A vállalatok várhatóan óvatosabbak lesznek a fejlesztésekkel, a háztartások pedig a kiadásokkal. 

A percepciós konjunktúraindexek előrejelző jelleggel bírnak, mert a gazdasági szereplők várakozásai megelőzik a tényleges gazdasági fordulatokat.

A vállalati döntéshozók és a gazdaságirányítás szereplői számára ezek az indexek korai figyelmeztető és iránymutató eszközök, amelyek segíthetnek a kereslet előrejelzésében, a pénzügyi és beruházási döntések időzítésében, a piaci hangulat és versenykörnyezet jobb megértésében.

Három hónapja folyamatosan javul a gazdasági hangulat Magyarországon

Konjunktúrakutatással több kutatóintézet és cég is foglalkozik Magyarországon. A GKI és a Századvég havonta publikálja percepciós konjunktúraindex értékeit, az online elérhető adatok alapján a hazai gazdasági szereplők konjunktúraészlelésének változásai többéves távlatban is elemezhetőek.

Ha a 2025 januárja és októbere közötti időszak vállalati adatsorait nézzük, akkor a Századvégnél áprilisig romló, onnantól pedig 6 hónapon keresztül folyamatosan javuló tendenciát látunk. 

Szeptembertől októberre jelentősen nőtt a mutató értéke, meghaladva a januári mérés eredményét.

A GKI-nál az első félévben stagnált, inkább csökkent az indexérték, augusztus óta viszont folyamatosan emelkedik. Októberben már meghaladta a januári értéket, sőt 13 havi csúcsra ért fel.

A fogyasztó bizalmi index a GKI-nél hasonló lefutású 2025-ben, mint a vállalati index, csak alacsonyabb bizalmi szinten. Októberben a fogyasztói bizalom a cég mérése szerint 14 havi csúcsra ért fel, augusztus óta folyamatosan nő. Októberben a lakosság inflációs várakozása csökkent, a következő 12 hónapra vonatkozó pénzügyi kilátások érezhetően javultak.

A Századvég által mért lakossági konjunktúraindex-értékek stagnáltak, enyhén csökkenő pályán voltak júliusig. Augusztusban azonban jelentősen megugrott az indexérték, és azóta 3 hónapja növekvő a trendje, az októberi értéke meghaladja a januárit.

Mindkét kutatócégnél a vállalatok optimistábbak, mint a lakosság. Az augusztus trendfordulót jelentett a cégek és az emberek konjunktúraérzetében is, a mérési adatok alapján 3 hónapja folyamatosan javul a gazdasági hangulat Magyarországon.

A konjunktúraindexek azért hasznosak, mert előre jelzik a gazdasági teljesítmény jövőbeli alakulását

A konjunktúraindexek azért hasznosak, mert előre jelzik a gazdasági ciklusok fordulópontjait, a gazdasági teljesítmény jövőbeli alakulását. Ezért mind a gazdaságpolitikai irányítás, mind a vállalati stratégiai döntéshozatal számára fontos információs források. A kiválasztott gazdasági mutatók historikus adatainak felhasználásával képezett objektív konjunktúraindexek, mint például az OECD kompozit indexe rövid távon megbízható becslést képesek adni a makrogazdasági indikátorok alakulására. A gazdasági szereplők konjunktúraérzetét mérő üzleti és fogyasztói bizalmi indexek teljesen más megközelítéssel és módszertannal működnek, de hasonlóan alkalmasak a gazdasági aktivitás erősödésének vagy gyengülésének előrejelzésére. A becslési bizonytalanság, a terv-tény eltérés kockázata különböző módszertannal létrehozott, többféle konjunktúraindex egyidejű nyomon követésével és elemzésével mérsékelhető.