Továbbra is kivár a lazítással a Magyar Nemzeti Bank (MNB), a monetáris tanács a mai kamatdöntő ülésén ugyanis nem változtatott a monetáris kondíciókon, így az alapkamat változatlanul 6,5 százalékon áll. Utoljára tavaly szeptemberben csökkentették a kamatokat, tehát már egy éve szünetelteti a jegybank a kamatvágásokat – írja a Világgazdaság.
A döntés megfelel az elemzői várakozásoknak, a Világgazdaságnak előzetes nyilatkozó szakértők arra hívták fel a figyelmet, hogy sem a jegybank eddigi kommunikációja nem utal fordulatra, illetve azt az inflációs folyamatok sem teszik lehetővé.
Leginkább ez utóbbi miatt fájhat a jegybankárok feje, noha augusztusban havi alapon stagnált a fogyasztói áremelkedés üteme, és a maginfláció is becsúszott négy százalék alá, az infláció továbbra is kívül esik a jegybank négyszázalékos célsávján, és várhatóan huzamosabb ideig ott is marad.
Ráadásul még ennél is nagyobb lenne, ha nem lennének az árrésstopok. A több körben életbe léptetett kormányzati intézkedések nagyságrendileg 1,5 százalékkal csökkentik az inflációt, tehát a kivezetésükkel azonnal megugorna az áremelkedés szintje, ahonnan csak nehéz lenne folytatni a lazítást.
Pedig a szakértők egyetértenek abban, hogy az utóbbi egy-két hónapban látványosan javult a jegybank a mozgástere, ami a forint árfolyamában is visszatükröződik. A hazai fizetőeszköz a dollárral szemben húsz, míg az euróval szemben mintegy öt százalékot erősödött az év eleje óta.
Ezzel bekerült a világ legjobban teljesítői devizái közé. Ez ugyanakkor nem független az MNB döntéseitől:
a jegybank lényegében tudatosan erősíti a forintot a kamatszint tartásával, ugyanis a régiós és nagy jegybankok már egy ideje csökkentik a kamatokat, így a magasabb kamatfelár a forint felé vonzza a befektetőket.
Ez magyarázza, hogy miért száguld a forint még a régiós devizákhoz képest is. Ugyanakkor az a nagy kérdés, hogy mi az a szint, ami már a jegybank ingerküszöbét is átlépi, és amikor felerősödnek a kamatcsökkentés melletti hangok.
Aradványi Péter, az Equilor Befektetési Zrt. vezető elemzője azt mondta lapunknak korábban, az első galambok azt követően jelenhetnek meg a tanácsban, hogy a forintárfolyam hosszabb időn át, stabilan erős szinten alakul, és ennek dezinflációs hatásai is érezhetővé, kimutathatóvá válnak.
